Nguyên tắc đầu tư bất động sản đang chuyển trọng tâm sang tối ưu cấu trúc vốn và bài toán tài chính dài hạn. Golden Crown Hai Phong là một trong những dự án điển hình được nhà đầu tư lựa chọn nhờ chính sách bán hàng hỗ trợ tối đa hiệu quả đầu tư.

Trong chu kỳ thị trường hiện nay, những quyết định đầu tư bất động sản không còn nghiêng mạnh về tính ngắn hạn dựa trên chiết khấu hay kỳ vọng tăng giá nhanh. Thay vào đó, câu hỏi cốt lõi mà nhà đầu tư đặt ra ngày càng rõ ràng hơn: Với cùng một lượng vốn, tài sản được tổ chức như thế nào để tối ưu hiệu quả và kiểm soát rủi ro?

Ở phân khúc căn hộ, nơi biên lợi nhuận không đến từ việc “mua thấp – bán cao” trong thời gian ngắn, mà từ dòng tiền khai thác và khả năng nắm giữ đúng chu kỳ, cấu trúc tài chính của dự án đóng vai trò quyết định. Golden Crown Hai Phong cho thấy sự dịch chuyển đó, khi chính sách bán hàng không còn là phần “phụ trợ”, mà trở thành trục chính của bài toán đầu tư.

Dự án Golden Crown Hai Phong mang đến chính sách bán hàng ưu việt cho người mua. CẤU TRÚC VỐN 1/5, TỐI ƯU DANH MỤC ĐẦU TƯ

Chỉ cần bỏ ra 20% giá trị căn hộ, tương đương 600 triệu đồng – 1 tỷ đồng, khách hàng đã có thể sở hữu một bất động sản cao cấp giữa trung tâm Hải Phòng. Không chỉ là một chính sách ưu đãi hấp dẫn của Golden Crown Hai Phong, dưới góc độ đầu tư, đây thực chất là một cấu trúc vốn có chủ đích.

Khi tỷ lệ vốn tự có ban đầu được hạ xuống mức 1/5, bài toán không còn xoay quanh việc “có đủ tiền mua hay không”, mà chuyển sang câu hỏi lớn hơn: Phân bổ vốn như thế nào để tối ưu danh mục? Với cùng một lượng vốn, nhà đầu tư có thể mở rộng số lượng tài sản nắm giữ thay vì tập trung toàn bộ vào một sản phẩm đơn lẻ. Đây là cách tiếp cận quen thuộc trong đầu tư tài chính, nhưng chưa được áp dụng rộng rãi trong bất động sản nhà ở.

Cấu trúc này chỉ thực sự phát huy hiệu quả khi đi kèm khả năng tạo dòng tiền của bất động sản. Tại Hải Phòng, sự gia tăng nhanh của dòng vốn FDI kéo theo nhu cầu thuê ổn định từ nhóm chuyên gia và quản lý cấp cao. Đối với nhóm khách thuê này, yếu tố quyết định không nằm ở giá thuê tuyệt đối, mà ở chất lượng sản phẩm, tiêu chuẩn vận hành và vị trí – những yếu tố có khả năng duy trì công suất thuê trong dài hạn.

Golden Crown Hai Phong tận dụng chính nền tảng đó để hoàn thiện bài toán dòng tiền cho nhà đầu tư. Với khả năng kích hoạt khai thác sớm, cấu trúc vốn 20% trở thành công cụ giúp mở rộng danh mục trong khi vẫn kiểm soát rủi ro vốn ở giai đoạn đầu.

KHI CHÍNH SÁCH TÀI CHÍNH TRỞ THÀNH “BỘ KHUNG” CỦA CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Điểm khác biệt nổi bật của Golden Crown Hai Phong nằm ở chính sách hỗ trợ tài chính hiếm có trên thị trường, với thời gian ưu đãi kéo dài hơn thời điểm bàn giao. Cụ thể, dự án áp dụng lãi suất 0% lên đến 40 tháng và ân hạn nợ gốc tới 60 tháng, tạo ra khoảng thời gian đủ dài để nhà đầu tư tập trung vào khai thác thay vì áp lực trả nợ.

Trong giai đoạn này, rủi ro từ biến động lãi suất gần như được loại bỏ, trong khi dòng tiền thuê có điều kiện tích lũy và ổn định. Cách tiếp cận “khai thác trước – trả gốc sau” cho phép chuyển áp lực tài chính sang giai đoạn tài sản đã chứng minh được hiệu quả khai thác.

Chỉ từ 950 triệu đồng, khách hàng đã có thể sở hữu căn hộ cao cấp 3 phòng ngủ tại Golden Crown Hai Phong.

Như vậy, khách hàng mua đầu tư hay ở chỉ cần chuẩn bị gần 950 triệu đồng để tiếp cận một căn hộ 3 phòng ngủ, trong khi phần dư nợ được chủ đầu tư hỗ trợ lãi suất trong 40 tháng và ân hạn nợ gốc lên tới 5 năm.

Điều này đồng nghĩa trong khoảng 3 năm đầu, khách hàng gần như không chịu áp lực trả nợ, trong khi tài sản dự kiến được bàn giao từ cuối năm 2026 và có thể đưa vào khai thác cho thuê ngay với mức giá trung bình 20–25 triệu đồng mỗi tháng. Dòng tiền từ hoạt động cho thuê mỗi năm tạo nguồn thu đáng kể cho phần vốn ban đầu và giúp quá trình tích lũy tài sản diễn ra theo hướng chủ động, kiểm soát rủi ro tốt hơn trong trung và dài hạn.

Mốc bàn giao dự kiến vào quý 4/2026 của Golden Crown Hai Phong cũng được xem là điểm cộng quan trọng, tác động trực tiếp đến quyết định đầu tư. Việc sở hữu sớm một căn hộ cao cấp đã hoàn thiện và có thể khai thác ngay giúp nhà đầu tư giữ thế chủ động trong cả hai bài toán: Dòng tiền và giá trị tích lũy. Lợi thế không chỉ nằm ở khả năng cho thuê, mà còn ở khả năng duy trì và gia tăng giá trị tài sản theo thời gian.

Golden Crown Hai Phong hội tụ các tiện ích đặc quyền phù hợp cho giới chuyên gia cao cấp.

Trong bối cảnh thị trường bất động sản bước vào giai đoạn sàng lọc, các chính sách bán hàng thiên về chiết khấu ngắn hạn đang dần mất hiệu quả. Thay vào đó, nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến những dự án có phương án tài chính rõ ràng, giúp kiểm soát rủi ro dòng tiền và tạo điều kiện cho tài sản sớm đi vào vận hành, thay vì chỉ kỳ vọng tăng giá trên giấy. Golden Crown Hai Phong vì thế trở thành một lựa chọn tối ưu cho những nhà đầu tư thông thái và có tầm nhìn dài hạn.

Phát triển dự án: DOJILAND - https://dojiland.vn/

Đơn vị phát triển kinh doanh: WeLand - https://weland.com.vn/

Đơn vị đại lý phân phối: Bhomes, Megahomes, Realnex, Hợp Nhất Land, Mai Việt Land, Trust Real, Mainland, T-land, Vhomes, New Sky, Thành Phát Global, SRT Đông Bắc, Tâm Phát

Địa chỉ: Ngã tư Lê Hồng Phong – Nguyễn Bỉnh Khiêm, thành phố Hải Phòng

Website: https://goldencrownhaiphong.com.vn

Hotline: 18000 88896.

-Tuấn Sơn

Sự cải thiện trong các chỉ tiêu tài chính của ABBank đang từng bước phản ánh vào diễn biến cổ phiếu ABB, theo cách thận trọng nhưng bền vững. Việc ngân hàng ghi nhận lợi nhuận trước thuế 3.522 tỷ đồng tại thời điểm 31/12/2025 được xem là điểm tựa quan trọng để thị trường đánh giá lại vị thế của cổ phiếu trong bối cảnh ngành ngân hàng sàng lọc mạnh.CỔ PHIẾU ABB ĐÓN CHU KỲ MỚI

Sau giai đoạn tích lũy kéo dài, cổ phiếu ABB bắt đầu thu hút sự chú ý trở lại của nhà đầu tư. Trong 6 tháng gần đây, thị giá ABB tăng gấp đôi từ vùng 8.000 đồng/ cổ phiếu lên quanh 16.000 đồng/ cổ phiếu, trong khi nhiều cổ phiếu ngân hàng khác biến động giằng co hoặc điều chỉnh.

Đáng chú ý, nhịp tăng của ABB đi kèm với thanh khoản cải thiện rõ rệt từ cuối quý 3/2025, cho thấy dòng tiền tham gia mang tính chủ động và có chọn lọc, không đơn thuần là phản ứng theo tin tức. Nhiều phiên tăng mạnh ghi nhận khối lượng giao dịch đột biến, phản ánh lực cầu thực sự từ nhà đầu tư trung hạn.

Theo đánh giá của các công ty chứng khoán, mô hình giá của ABB trong giai đoạn vừa qua khá tích cực, thể hiện trạng thái tích lũy chặt chẽ cho xu hướng mới, trong bối cảnh mặt bằng ngành ngân hàng đang bước vào giai đoạn sàng lọc. Trong đó, sự thay đổi cốt lõi về hoạt động là yếu tố quyết định “upside” của ABB.

Theo chuyên gia Ngô Minh Đức, Giám đốc LCTV Investment, ABBank là trường hợp điển hình cho một cổ phiếu bị định giá thấp trong thời gian dài do các yếu tố cốt lõi, và chỉ thực sự hấp dẫn khi những yếu tố này bắt đầu thay đổi.

“ABBank đã rẻ trong một thời gian rất dài. Ngay cả khi lợi nhuận gần như chạm đáy, P/B của ABB vẫn quanh 0,9. Điều đó cho thấy thị trường chiết khấu rất sâu do nghi ngại về chất lượng tài sản và triển vọng. Nhưng khi yếu tố cốt lõi thay đổi, upside là rất lớn, bởi đây là một trong những ngân hàng có giá tài sản rẻ nhất ngành,” ông Đức đánh giá.

Xét trên các chỉ tiêu định giá, ABB vẫn đang ở vùng được đánh giá là hợp lý, thậm chí hấp dẫn nếu so sánh với triển vọng tăng trưởng phía trước.

Hiện tại, P/E của ABB khoảng 7,1 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 3 năm là 12,98 lần và thấp hơn trung bình ngành khoảng 9,87 lần. P/B ở mức 0,93, thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành khoảng 1,6 lần. Đáng lưu ý, trong suốt thời gian dài trước đó, P/B của ABB thường xuyên duy trì quanh 0,6, phản ánh mức chiết khấu sâu đối với một ngân hàng có mạng lưới và hệ thống phủ rộng toàn quốc.

Theo ông Đức, “ABBank đang rẻ hơn tương đối so với chính doanh nghiệp này trong quá khứ. Định giá hiện tại chưa phản ánh đầy đủ sự cải thiện về lợi nhuận, hiệu quả hoạt động và triển vọng tăng trưởng trong các quý tới”.

BỨC TRANH KINH DOANH TĂNG TRƯỞNG RÕ RÀNG

Sự thay đổi cốt lõi của ABBank không chỉ thể hiện trên đồ thị giá, mà được phản ánh rõ rệt qua các con số kinh doanh.

Theo cập nhật mới nhất, tính đến ngày 31/12/2025, ABBank ghi nhận 3.522 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, hoàn thành gần 200% kế hoạch năm, trở thành một trong những ngân hàng có tốc độ tăng lợi nhuận mạnh nhất thị trường. Trước đó, lợi nhuận 9 tháng đạt 2.319 tỷ đồng, tăng gấp 8 lần so với cùng kỳ, cho thấy đà tăng trưởng mang tính xu hướng chứ không phải đột biến ngắn hạn.

Huy động khách hàng đạt 161.221 tỷ đồng, hoàn thành 140% kế hoạch năm, trong khi dư nợ tín dụng đạt hơn 127.000 tỷ đồng, tăng 16% so với năm 2024. Điều này tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng tín dụng giai đoạn tiếp theo.

Hiệu quả hoạt động được cải thiện rõ nét khi CIR (chi phí chia cho thu nhập hoạt động) giảm còn 35,09%, phản ánh nỗ lực song song giữa tăng thu nhập và kiểm soát chi phí. ROE (Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) đạt 18%, tiệm cận nhóm ngân hàng thương mại cổ phần dẫn đầu.

Theo ông Đức phân tích, ROE của ABBank đã tăng mạnh so với hồi cuối 2024, trong khi quy mô ngân hàng vẫn thuộc nhóm nhỏ. Đây là điểm khác biệt quan trọng, bởi hiệu quả sinh lời đang tiến sát nhóm ngân hàng lớn nhưng định giá lại ở mức rất thấp.

Một trong những yếu tố khiến thị trường từng dè dặt với ABB là chất lượng tín dụng. Tuy nhiên, bức tranh này đang có những thay đổi rất tích cực khi kết thúc năm 2025, tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng giảm xuống dưới mức 1%.

Việc ông Vũ Văn Tiền trở lại giữ chức Chủ tịch HĐQT ABBank vào cuối năm 2025 cũng được chuyên gia đánh giá là bước đi quan trọng, giúp củng cố tính nhất quán trong điều hành và chiến lược dài hạn, đặc biệt trong giai đoạn chuyển đổi 2025–2026.

Bên cạnh cải thiện nội tại, ngày 31/12/2025, ABBank đã được UBCKNN cấp giấy chứng nhận cho chào bán hơn 310 triệu cổ phiếu ra công chúng, dự kiến tăng vốn điều lệ thêm 3.105 tỷ đồng. Đây là bước đi chiến lược nhằm nâng cao năng lực đáp ứng các chuẩn an toàn vốn, mở rộng hạn mức tín dụng và đầu tư mạnh cho chuyển đổi số.

Tổng hòa các yếu tố gồm định giá thấp, hiệu quả hoạt động cải thiện rõ rệt, chất lượng tài sản được củng cố và chiến lược chuyển đổi mạnh mẽ, ABBank đang đứng trước cơ hội bước vào giai đoạn định giá lại. Như chuyên gia Ngô Minh Đức nhận định, “khi sự thay đổi cốt lõi mang lại lợi nhuận lớn, trong bối cảnh ABB là ngân hàng có tài sản rẻ nhất ngành, upside dành cho nhà đầu tư sẽ rất đáng kể”. “ABB đang dần lấy lại giá trị thực đúng như cổ đông của ngân hàng này mong đợi”, ông Đức nhấn mạnh.

-Tuấn Sơn

Viễn cảnh Net Zero 2050 của châu Á là một bức tranh lưỡng diện, vừa mở ra triển vọng rực rỡ từ năng lượng tái tạo cùng lợi ích kinh tế vượt trội, vừa đối diện những lực cản đáng kể từ quán tính phụ thuộc nhiên liệu hóa thạch, chính sách thiếu sức mạnh và khoảng trống tài chính chưa được lấp đầy...

Trong lịch sử phát triển kinh tế toàn cầu, chưa bao giờ Châu Á vừa là động lực tăng trưởng mạnh mẽ nhất, vừa đồng thời đứng ở tâm điểm của cuộc khủng hoảng khí hậu như hiện nay. Sự bùng nổ công nghiệp, đô thị hóa nhanh chóng và nhu cầu năng lượng khổng lồ đã đưa khu vực này trở thành trung tâm sản xuất của thế giới, song cũng là nguồn phát thải lớn nhất hành tinh. Điều này khiến lộ trình đạt phát thải ròng bằng không (Net Zero) của Châu Á đến năm 2050 không chỉ là một yêu cầu môi trường, mà còn là một thước đo năng lực định hình trật tự kinh tế- chính trị quốc tế trong thế kỷ XXI.

Chuyên gia Viktor Tachev từ Energy Tracker Asia đã có những nhận định cả thời cơ và thách thức cho quá trình chuyển dịch Net Zero của châu Á đến năm 2050. Đẩy nhanh quá trình chuyển đổi Net Zero có thể mở ra những lợi ích chưa từng có: củng cố an ninh năng lượng trong bối cảnh địa chính trị biến động, giảm chi phí kinh tế khổng lồ do biến đổi khí hậu gây ra, tái cấu trúc thị trường lao động theo hướng bền vững và kích hoạt dòng vốn đầu tư mới trong các ngành công nghệ xanh.

Song hành với cơ hội là những thách thức về: sự phụ thuộc nặng nề vào than và khí đốt, cấu trúc chính sách khí hậu còn dè dặt, cùng khoảng trống tài chính lên tới hàng nghìn tỷ USD. Những thách thức này không chỉ đe dọa triển vọng của riêng Châu Á, mà còn tác động đến toàn cầu, bởi không một mục tiêu khí hậu quốc tế nào có thể đạt được nếu thiếu sự chuyển dịch triệt để tại khu vực này.

Trong bối cảnh đó, phân tích triển vọng Net Zero của Châu Á đến 2050 đòi hỏi không chỉ dừng lại ở việc thống kê tiến bộ công nghệ hay dòng vốn đầu tư, mà cần một khung phân tích toàn diện: từ động lực chính trị – kinh tế nội tại, vai trò của các định chế tài chính khu vực và quốc tế, cho đến những hệ lụy địa kinh tế của việc trì hoãn.

THỰC TRẠNG CHUYỂN DỊCH NĂNG LƯỢNG SẠCH Ở CHÂU Á

Trong vòng chưa đầy một thập kỷ, châu Á đã nổi lên như trung tâm năng động nhất của quá trình dịch chuyển năng lượng toàn cầu. Nếu trước đây khu vực này thường được gắn liền với hình ảnh “công xưởng của thế giới” dựa vào nhiên liệu hóa thạch giá rẻ, thì hiện nay, cùng với châu Âu, châu Á đã trở thành động lực then chốt của năng lượng tái tạo.

Tốc độ phát triển của năng lượng sạch ở Châu Á tăng trưởng vượt bậc. Kể từ sau Thỏa thuận Paris năm 2015, công suất điện gió và điện mặt trời tại châu Á tăng trung bình 35% mỗi năm. Đến năm 2022, tổng công suất đã tăng gấp hơn 3 lần, vượt ngưỡng 1 terawatt (TW), chiếm 52,5% công suất toàn cầu. Đặc biệt, chỉ riêng năm 2023, khu vực này đã đóng góp gần 70% công suất năng lượng tái tạo mới bổ sung toàn thế giới – một con số cho thấy sức nặng định hình cán cân năng lượng toàn cầu đã nghiêng mạnh về phía châu Á.

Châu Á không còn chỉ đóng vai trò là “công xưởng tiêu thụ năng lượng hóa thạch” của thế giới, mà đang nhanh chóng định vị mình như trung tâm năng lượng sạch toàn cầu. Tuy nhiên, câu hỏi cốt lõi đặt ra là liệu đà tăng trưởng này có đủ bền vững để chuyển hóa thành một quỹ đạo Net Zero thực sự, hay chỉ là “làn sóng bề nổi” bị kìm hãm bởi những ràng buộc cấu trúc về than đá, chính sách và tài chính?

Dòng vốn đầu tư vào năng lượng sạch cũng gia tăng mạnh mẽ. Đầu tư vào năng lượng tái tạo tại châu Á đạt 345 tỷ USD trong năm 2022, trong đó Trung Quốc chiếm tới 80%. Dự báo đến năm 2030, mức đầu tư này có thể tăng gấp bốn lần, đạt khoảng 1,3 nghìn tỷ USD, biến châu Á thành thị trường trọng yếu nhất cho dòng vốn xanh. Không chỉ dừng lại ở quy mô, xu hướng này còn thể hiện sự chuyển dịch ưu tiên trong chiến lược phát triển: năng lượng tái tạo đang dần trở thành “hạ tầng kinh tế mới” của thế kỷ XXI.

Trung Quốc nổi lên với vai trò dẫn dắt khu vực. Trong giai đoạn 2000–2022, nước này đã duy trì tốc độ nhân đôi công suất điện gió chỉ trong vòng 1,5 năm và điện mặt trời trong vòng 2,5 năm. Hiện nay, nước này không chỉ là thị trường tiêu thụ lớn nhất mà còn là trung tâm sản xuất công nghệ xanh hàng đầu thế giới, nắm vị trí thống trị trong các chuỗi cung ứng từ tấm pin mặt trời, turbine gió đến pin lưu trữ và xe điện. Điều này mang lại cho Bắc Kinh một “địa chính trị năng lượng mới”, cho phép họ không chỉ định hình thị trường trong nước mà còn ảnh hưởng đến cấu trúc năng lượng toàn cầu.

Ngoài ra, các quốc gia Đông Nam Á và Nam Á cũng chứng kiến sự bùng nổ chưa từng có. Việt Nam, nhờ cơ chế giá FIT, đã tăng công suất điện mặt trời tới 18.380% chỉ trong giai đoạn 2018–2022, vượt xa mọi mục tiêu ban đầu của chính phủ. Ấn Độ, song song với chính sách “Make in India”, đã tăng doanh số xe điện tới 3.000% kể từ năm 2015 và nhân năm lần công suất gió và mặt trời trong giai đoạn 2016–2022, cho thấy tốc độ dịch chuyển có thể cạnh tranh với chính nhu cầu than nội địa.

Những bước tiến này khẳng định rằng châu Á không còn chỉ đóng vai trò là “công xưởng tiêu thụ năng lượng hóa thạch” của thế giới, mà đang nhanh chóng định vị mình như trung tâm năng lượng sạch toàn cầu. Tuy nhiên, câu hỏi cốt lõi đặt ra là liệu đà tăng trưởng này có đủ bền vững để chuyển hóa thành một quỹ đạo Net Zero thực sự, hay chỉ là “làn sóng bề nổi” bị kìm hãm bởi những ràng buộc cấu trúc về than đá, chính sách và tài chính.

Một cách nhìn gián tiếp về tính bền vững của quá trình chuyển dịch là xem xét mức độ tác động đến nền kinh tế và thị trường lao động. Theo báo cáo của McKinsey, trung bình khu vực châu Á- Thái Bình Dương (APAC) có khoảng 37% GDP nằm trong các ngành chịu tác động cao của chuyển dịch Net Zero, cao hơn mức trung bình toàn cầu (35%). Tỷ lệ việc làm trong các ngành chịu tác động dao động từ 22% ở Singapore đến 72% ở Ấn Độ, với trung bình khu vực đạt 54%. Những con số này cho thấy, trong khi chuyển dịch năng lượng tạo cơ hội tăng trưởng xanh, người thu nhập thấp sẽ chịu ảnh hưởng nhiều từ giá điện tăng trong giai đoạn chuyển đổi, trước khi chi phí điện giảm nhờ nguồn năng lượng sạch.

KHOẢNG CÁCH VỚI MỤC TIÊU 1,5°C

Dù những bước tiến vượt bậc trong năng lượng tái tạo đã đưa châu Á trở thành tâm điểm toàn cầu nhưng bức tranh tổng thể về đóng góp khí hậu của khu vực vẫn bộc lộ khoảng cách đáng kể so với quỹ đạo 1,5°C. Theo đánh giá của Climate Action Tracker, không một quốc gia châu Á nào hiện ở trạng thái “1,5°C phù hợp”.

Nhật Bản và Philippines chỉ đạt mức “insufficient” – tức các cam kết và hành động hiện tại khó đủ để giới hạn mức tăng nhiệt độ trong tầm kiểm soát. Trung Quốc, Ấn Độ và Hàn Quốc bị xếp vào nhóm “highly insufficient”, phản ánh sự gia tăng tiêu thụ than và tốc độ chuyển dịch chậm so với yêu cầu khoa học khí hậu. Indonesia hay Singapore thậm chí còn bị xếp hạng thấp nhất: nếu toàn cầu đi theo con đường phát triển tương tự, nhiệt độ trung bình có thể vượt quá 4°C – mức đe dọa trực tiếp đến khả năng sinh tồn của nhiều cộng đồng ven biển và hạ tầng kinh tế trọng yếu.

Rủi ro ‘tài sản mắc kẹt’ của các nhà máy than theo từng khu vực trong kịch bản giới hạn nóng lên toàn cầu 1,5 °C. Biểu đồ này cảnh báo về rủi ro tài chính của quá trình chuyển đổi năng lượng khi các khoản đầu tư vào nhiên liệu hóa thạch hôm nay có thể trở thành gánh nặng, các tài sản ‘chết’ trong tương lai. Nguồn: Morgan R. Edwards và cộng sự- Environmental Research Letters.

Những đánh giá này cho thấy nghịch lý căn bản: châu Á vừa là trung tâm đổi mới công nghệ sạch, vừa là “pháo đài cuối cùng” của nhiên liệu hóa thạch. Ba nguyên nhân nổi bật giải thích khoảng cách này.

Thứ nhất, sự duy trì và mở rộng công suất than và khí nhằm đáp ứng nhu cầu điện khổng lồ. Thứ hai, sự thúc đẩy công nghệ kéo dài vòng đời nhiên liệu hóa thạch như CCS, đồng đốt amoniac, hay hydrogen xanh lam – vốn làm chậm quá trình loại bỏ carbon ròng. Thứ ba, sự lệ thuộc ngày càng nhiều vào tín chỉ carbon, thay vì cắt giảm phát thải thực chất.

Một trong những rào cản cấu trúc nghiêm trọng nhất nằm ở tuổi đời của đội tàu nhiệt điện than tại châu Á. Trung bình chỉ khoảng 13 năm – chưa đến một phần ba vòng đời kinh tế dự kiến. Nhiều quốc gia mới đưa vào vận hành một loạt dự án trong thập niên qua.

Điều này có nghĩa là bất kỳ lộ trình loại bỏ sớm nào cũng sẽ dẫn đến khối lượng khổng lồ tài sản mắc kẹt, trong đó riêng Trung Quốc chiếm tới 55% công suất than toàn cầu. Nguy cơ không chỉ giới hạn ở than: hạ tầng khí đốt với mức rủi ro ước tính 379 tỷ USD đang dần hình thành một “cái bẫy carbon” mới, khóa chặt khu vực trong quỹ đạo phát thải cao suốt nhiều thập niên tới.

Thang đo thể hiện % thay đổi thu nhập quốc gia (tăng trưởng hoặc suy giảm) do tác động của biến đổi khí hậu so với kịch bản không có biến đổi khí hậu, trải dài từ suy giảm thu nhập nghiêm trọng (-30%) đến tăng trưởng thu nhập (lên đến 30%). Sự phân bố này cho thấy tác động của biến đổi khí hậu không đồng đều khi một số quốc gia thậm chí có thể được hưởng lợi ngắn hạn trong khi phần lớn các nước, đặc biệt là các nước đang phát triển ở vùng nhiệt đới, ven biển, sẽ phải gánh chịu thiệt hại nặng nề. Nguồn: Potsdam Institute For Climate Impact Research.

Khó khăn tiếp theo bắt nguồn từ chính sách và tài chính. Nhu cầu tài chính khí hậu của các nền kinh tế đang phát triển ở châu Á được ước tính khoảng 1,1 nghìn tỷ USD mỗi năm, song nguồn vốn hiện chỉ đáp ứng được chưa tới 30%, tạo ra khoảng trống 800 tỷ USD.

Trong khi đó, các định chế tài chính lớn trong khu vực vẫn duy trì vai trò là bệ đỡ cho nhiên liệu hóa thạch, hơn là tái định hướng dòng vốn vào năng lượng sạch. Thiếu vắng cải cách trợ cấp nhiên liệu hóa thạch và sự chậm trễ trong áp dụng cơ chế thuế carbon khiến thị trường năng lượng tái tạo khó có thể cạnh tranh công bằng, ngay cả khi chi phí công nghệ đã giảm xuống mức lịch sử.

Thách thức cuối cùng nằm ở xu hướng “công nghệ trì hoãn”, phản ánh một dạng bẫy tư duy trong chính sách năng lượng. Nhật Bản là ví dụ điển hình, khi đầu tư mạnh vào đồng đốt amoniac, hydrogen xanh lam và CCS, đồng thời xuất khẩu những công nghệ này sang ASEAN dưới danh nghĩa “chuyển giao xanh”.

Thế nhưng, nhiều chuyên gia coi đây chỉ là giải pháp tạm bợ, thậm chí bị cáo buộc là “greenwashing”, bởi chúng không thay đổi được cấu trúc phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch, mà chỉ kéo dài vòng đời của một hạ tầng vốn đã lỗi thời xét trên chuẩn mực khí hậu.

CƠ HỘI CHO SỰ CHUYỂN DỊCH NHANH HƠN

Những dữ liệu kinh tế gần đây củng cố một kết luận ngày càng rõ ràng: chi phí trì hoãn hành động về khí hậu cao hơn gấp nhiều lần so với chi phí hành động ngay. Nghiên cứu của Potsdam Institute cảnh báo rằng, nếu không có sự can thiệp quyết liệt, thế giới có thể đối mặt với tổn thất 38–59 nghìn tỷ USD mỗi năm vào năm 2050, trong khi chi phí cần thiết để giảm phát thải chỉ tương đương 1/6 con số này.

Tổ chức Deloitte mở rộng bức tranh với một dự báo đáng lưu ý: kịch bản “không hành động” có thể khiến khu vực châu Á- Thái Bình Dương mất đi 96 nghìn tỷ USD đến năm 2070; ngược lại, hành động mạnh mẽ hướng tới kinh tế xanh có thể mang lại tới 47 nghìn tỷ USD lợi ích.

Các lợi thế kinh tế của chuyển dịch năng lượng đã hiện diện rõ rệt. ASEAN có khả năng giảm tới 75% phát thải trong ngành điện và tiết kiệm 160 tỷ USD chi phí năng lượng nếu khai thác đầy đủ tiềm năng tái tạo.

Các lợi thế kinh tế của chuyển dịch năng lượng đã hiện diện rõ rệt. ASEAN có khả năng giảm tới 75% phát thải trong ngành điện và tiết kiệm 160 tỷ USD chi phí năng lượng nếu khai thác đầy đủ tiềm năng tái tạo.

Việc loại bỏ trợ cấp nhiên liệu hóa thạch – vốn đang làm méo mó thị trường và kéo dài tuổi thọ của công nghệ lạc hậu và tái phân bổ ngân sách này cho năng lượng sạch có thể bù đắp đáng kể chi phí chuyển đổi. Nghiên cứu từ Đại học Stanford chỉ ra rằng một hệ thống năng lượng 100% tái tạo có thể hoàn vốn trong vòng 6 năm.

Châu Á, đặc biệt là ASEAN, nắm giữ tiềm năng kỹ thuật chưa được khai thác đúng mức. Từ mức 19% năng lượng tái tạo năm 2018, khu vực có thể nâng tỷ trọng này lên tới 65% vào năm 2050. Điều này đồng nghĩa với một loạt lợi ích dài hạn: giảm chi phí năng lượng, củng cố an ninh năng lượng thông qua giảm phụ thuộc vào nhập khẩu, và tạo ra hàng triệu việc làm xanh có khả năng nâng cấp cấu trúc lao động.

Số liệu thể hiện tiềm năng kỹ thuật (GW) để phát triển các nguồn năng lượng tái tạo của các quốc gia ASEAN. Ví dụ, Việt Nam nổi bật với tiềm năng điện gió ngoài khơi (322,1 GW) và điện mặt trời (844 GW). Nguồn: IRENA

Bên cạnh đó, tác động tích cực về sức khỏe cộng đồng và môi trường cũng không thể bỏ qua; việc cắt giảm ô nhiễm không khí có thể giúp khu vực tiết kiệm 1,5 nghìn tỷ USD vào năm 2050, đồng thời cải thiện chất lượng sống cho hàng trăm triệu người.

Vấn đề cốt lõi nằm ở năng lực biến tiềm năng thành hiện thực. Điều này đòi hỏi một sự kết hợp khéo léo giữa chính sách khuyến khích, khung pháp lý minh bạch và cơ chế tài chính đủ mạnh để khơi thông dòng vốn trong và ngoài khu vực. Nếu châu Á hành động đúng tầm, đây không chỉ là một quá trình chuyển đổi năng lượng, mà còn là cơ hội định hình lại quỹ đạo phát triển kinh tế xã hội.

Để vượt qua thế tiến thoái lưỡng nan này, trước hết, cải cách chính sách phải được đặt lên hàng đầu: loại bỏ dần trợ cấp nhiên liệu hóa thạch, áp dụng công cụ định giá carbon, và đơn giản hóa thủ tục hành chính cho các dự án năng lượng sạch.

Thứ hai, việc huy động tài chính khí hậu phải đi xa hơn các cam kết tượng trưng, với sự tham gia mạnh mẽ của các ngân hàng phát triển đa phương, khu vực tư nhân và cả các quỹ từ thiện toàn cầu; đi kèm với đó là cơ chế minh bạch và trách nhiệm giải trình để tạo dựng niềm tin.

Thứ ba, chiến lược công nghệ phải tập trung vào những giải pháp thực sự bền vững – điện gió, mặt trời, lưu trữ năng lượng, thay vì các công nghệ mang tính “kéo dài vòng đời” của than và khí.

Cuối cùng, lộ trình đóng cửa sớm các nhà máy than cần được hỗ trợ bằng các cơ chế tài chính quốc tế nhằm giảm thiểu rủi ro tài sản mắc kẹt, đồng thời đảm bảo công bằng xã hội cho lực lượng lao động trong ngành.

-Huy Nguyễn

Đây là giải thưởng công nghệ lớn nhất Việt Nam hiện nay. Giải thưởng tôn vinh sản phẩm, giải pháp AI do người Việt phát triển và làm chủ, tạo ra tác động mạnh mẽ, bền vững cho kinh tế- xã hội...

Nhằm hiện thực hóa Nghị quyết số 57-NQ/TW ngày 22/12/2024 của Bộ Chính trị về đột phá phát triển khoa học, công nghệ, đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số quốc gia, Liên minh AI Âu Lạc công bố Giải thưởng Âu Lạc Grand Prize, trao tặng 1 triệu USD cho một sản phẩm, giải pháp AI xuất sắc nhất do người Việt làm chủ. 

Mục tiêu của Giải thưởng khuyến khích tinh thần làm chủ công nghệ và góp phần khẳng định vị thế trí tuệ Việt Nam trên bản đồ công nghệ toàn cầu. Giải thưởng dự kiến trao trong 3 năm liên tiếp, bắt đầu từ năm 2026.

Phát biểu tại Lễ công bố, Thứ trưởng Bộ Ngoại giao Lê Anh Tuấn nhấn mạnh, việc tổ chức Giải thưởng Âu Lạc Grand Prize là một sáng kiến có ý nghĩa thiết thực, góp phần cụ thể hóa các quyết sách quan trọng của Đảng và Nhà nước, đồng thời tạo ra một không gian kết nối hiệu quả giữa nghiên cứu, ứng dụng và hợp tác quốc tế trong lĩnh vực AI”.

Giải thưởng không chỉ tôn vinh các công trình nghiên cứu, sản phẩm và giải pháp AI xuất sắc do người Việt Nam làm chủ, mà còn khuyến khích cách tiếp cận phát triển AI có trách nhiệm, gắn với các giá trị nhân văn, phát triển bền vững và phục vụ các mục tiêu phát triển kinh tế- xã hội của Việt Nam.

Thứ trưởng Bộ Ngoại giao Lê Anh Tuấn

Cũng theo Thứ trưởng Lê Anh Tuấn, giải thưởng mang ý nghĩa sâu sắc đối với cộng đồng người Việt Nam trên toàn cầu. Đây là cầu nối quan trọng giữa các nhà khoa học, chuyên gia, doanh nhân công nghệ người Việt Nam đang sinh sống, học tập và làm việc ở nước ngoài với hệ sinh thái đổi mới sáng tạo trong nước. Thông qua giải thưởng, trí tuệ Việt Nam ở khắp nơi trên thế giới có thêm một không gian để gắn kết, cống hiến và đồng hành cùng sự phát triển của đất nước.

Ông Trương Gia Bình, Chủ tịch Liên minh AI Âu Lạc, Chủ tịch HĐQT Tập đoàn FPT, chia sẻ, “Tổng Bí thư Tô Lâm đã nhấn mạnh một trong 5 công tác trọng tâm của đất nước giai đoạn 2025- 2030 là xác lập mô hình tăng trưởng mới, đảm bảo phát triển nhanh nhưng phải bền vững, lấy khoa học, công nghệ, đổi mới sáng tạo, chuyển đổi số là động lực chính; từng bước tự chủ về công nghệ, nhất là công nghệ chiến lược. Hưởng ứng lời kêu gọi đó, Liên minh AI Âu Lạc tổ chức Giải thưởng Âu Lạc Grand Prize.

Với giá trị giải thưởng 1 triệu USD, con số này tương đương với Giải Nobel. Tuy nhiên, ông Trương Gia Bình nhấn mạnh rằng “điều chúng tôi hướng tới là những sản phẩm AI do người Việt Nam phát triển, phục vụ cho người Việt Nam. Lịch sử cho thấy rằng hơn ai hết, chúng ta phải có trách nhiệm bảo vệ đất nước mình và trong bối cảnh mới, đó là bảo vệ chủ quyền công nghệ, chủ quyền AI”.

Hội đồng thẩm định giải thưởng Âu Lạc Grand Prize

Theo ông Trương Gia Bình, “nếu hệ sinh thái AI trong nước không được hình thành, thì những bạn trẻ Việt Nam dù có ý tưởng lớn đến đâu cũng sẽ phải dùng công cụ nước ngoài để thực hiện, ý tưởng cũng theo đó ra nước ngoài. Khi đó, chúng ta sẽ đánh mất nguồn lực trí tuệ của chính mình. Vì vậy, chúng ta chỉ còn một con đường: dựa vào chính dân tộc mình, tự lực, tự cường, xây dựng năng lực AI của Việt Nam”.

“Chúng tôi hướng tới kêu gọi, cổ vũ và động viên người Việt Nam, đặc biệt là các bạn trẻ, nuôi dưỡng khát vọng và dấn thân vào lĩnh vực AI; ưu tiên sức mạnh dân tộc và tinh thần làm chủ công nghệ lõi, đặc biệt là AI. Giải thưởng này nhằm vinh danh khát vọng của thế hệ trẻ Việt Nam, và được trao cho những người giỏi nhất theo các tiêu chí đánh giá mà ban tổ chức xây dựng một cách nghiêm túc và công tâm”, Chủ tịch Liên minh AI Âu Lạc nói.

Âu Lạc Grand Prize tập trung đánh giá các sản phẩm, giải pháp AI đã hoàn thiện và triển khai thực tế, dựa trên hệ tiêu chí cụ thể về tác động, đổi mới sáng tạo, tính bền vững, khả năng mở rộng và tuân thủ các nguyên tắc đạo đức AI.

Cụ thể giải pháp đã hoàn thiện và triển khai thực tế, tạo ra các lợi ích xã hội hoặc kinh tế tại Việt Nam có thể đo lường được, với những kết quả rõ ràng, được đánh giá từ đối tác hoặc khách hàng. Các giải pháp sản phẩm thể hiện tư duy đột phá về công nghệ, mô hình triển khai hoặc cách tiếp cận vấn đề; đảm bảo khả năng tồn tại lâu dài, có thể mở rộng quy mô và sử dụng nguồn lực hiệu quả.

Giải pháp có tiềm năng mở rộng ra thị trường quốc tế, góp phần giải quyết các bài toán chung của thế giới. Đặc biệt, các giải pháp tuân thủ các nguyên tắc minh bạch, bảo vệ quyền riêng tư, giảm thiểu rủi ro và tác động tiêu cực của AI đối với xã hội.

Giải thưởng dành cho mọi cá nhân là công dân Việt Nam và các tổ chức có trưởng nhóm phát triển sản phẩm, giải pháp là công dân Việt Nam, không phân biệt độ tuổi hay lĩnh vực hoạt động. Các cá nhân, tổ chức tham gia phải cam kết sản phẩm, giải pháp là tài sản trí tuệ hợp pháp, do người Việt phát triển và sở hữu, khai thác theo quy định pháp luật.

-Hằng Anh

Nguyên nhân các mã chứng khoán bị cắt margin chủ yếu là do đang nằm trong diện bị kiểm soát, cảnh báo, bị đình chỉ giao dịch, hạn chế giao dịch, chậm công bố thông tin, lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 6 tháng đầu năm 2025 tại Báo cáo tài chính hợp nhất bán niên soát xét năm 2025 là số âm,...

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đã công bố danh sách chứng khoán không đáp ứng đủ điều kiện giao dịch ký quỹ (margin) trong quý 1/2026.

Theo danh sách này, sẽ có 61 mã chứng khoán không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ trong quý 1/2026. Ngày có bắt đầu có hiệu lực là 10/1/2026.

Nguyên nhân các mã chứng khoán bị cắt margin chủ yếu là do đang nằm trong diện bị kiểm soát, cảnh báo, bị đình chỉ giao dịch, hạn chế giao dịch, chậm công bố thông tin, lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 6 tháng đầu năm 2025 tại Báo cáo tài chính hợp nhất bán niên soát xét năm 2025 là số âm,...Cụ thể:

19 mã chứng khoán thuộc diện bị cảnh báo: BCC của Công ty cổ phần Xi măng Bỉm Sơn; DHP của CTCP Điện cơ Hải Phòng; DS3 của Công ty cổ phần DS3; HCT của Công ty cổ phần Thương mại-Dịch vụ-Vận tải Xi măng Hải Phòng; LDP của CTCP Dược Lâm Đồng - Ladophar; MAS của CTCP Dịch vụ Hàng Không Sân Bay Đà Nẵng; MED của CTCP Dược Trung Ương Mediplantex; NBP của Công ty cổ phần Nhiệt điện Ninh Bình; NVB của Ngân hàng TMCP Quốc Dân; PGT của CTCP PGT Holdings; PPE của Công Ty Cổ Phần Tư Vấn Đầu Tư PP ENTERPRISE; PTD của Công ty Cổ phần Thiết kế xây dựng thương mại Phúc Thịnh; SPC của CTCP Bảo vệ Thực vật Sài Gòn; TXM của CTCP Vicem Thạch cao Xi măng; VC9 của Công ty cổ phần xây dựng số 9- VC9; VE4 của CTCP Xây dựng Điện Vneco 4; VHL của CTCP Viglacera Hạ Long; VJC của CTCP Thương mại và Đầu tư Vi na ta ba; VTV của Công ty Cổ phần Năng lượng và Môi trường VICEM.

07 mã chứng khoán thuộc diện bị cảnh báo; Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2025 tại Báo cáo tài chính bán niên soát xét năm 2025 là số âm: CAG của CTCP Cảng An Giang; FID của Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam; KKC của Công ty Cổ phần Tập đoàn Thành Thái; OCH của CTCP One Capital Hospitality; PV2 của Công ty cổ phần Đầu tư PV2; SSM của CTCP Chế tạo Kết cấu thép VNECO.SSM; VE1 của CTCP Xây dựng điện VNECO 1;

06 mã chứng khoán có lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2025 tại Báo cáo tài chính bán niên soát xét năm 2025 là số âm: KDM của Công ty Cổ Phần Tập đoàn GCL; POT của CTCP Thiết bị Bưu điện; THB của CTCP Bia Hà Nội - Thanh Hoá; THT của CTCP Than Hà Tu - Vinacomin; TTH của CTCP Thương mại và Dịch vụ Tiến Thành; VIG của Công ty cổ phần Chứng khoán Đầu tư Tài chính Việt Nam.

05 mã chứng khoán thuộc diện bị cảnh báo, kiểm soát: APS của Công ty Cổ phần Chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương; BTS của Công ty cổ phần Xi măng Vicem Bút Sơn; HOM của Công ty cổ phần Xi măng VICEM Hoàng Mai; PEN của CTCP Xây lắp III Petrolimex; VC2 của Công ty cổ phần Đầu tư và Xây dựng VINA2.

04 mã chứng khoán có lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2025 và Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tại ngày 30/6/2025 tại Báo cáo tài chính bán niên soát xét năm 2025 là số âm: HEV của Công ty cổ phần Sách Đại học - Dạy nghề; KSD của CTCP Đầu tư DNA; SMT của CTCP SAMETEL; VTC của CTCP Viễn thông VTC.

03 mã chứng khoán bị cảnh báo, kiểm soát; Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2025 của công ty mẹ tại Báo cáo tài chính hợp nhất bán niên năm 2025 đã được soát xét là số âm: AAV của Công ty cổ phần AAV Group; API của Công ty cổ phần Đầu tư Châu á - Thái Bình Dương; BNA của Công ty cổ phần Tập đoàn Đầu tư Bảo Ngọc;

03 mã chứng khoán có lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 6 tháng đầu năm 2025 tại Báo cáo tài chính hợp nhất bán niên soát xét năm 2025 là số âm: GMA của Công ty cổ phần G-Automobile; ICG của Công ty cổ phần Xây dựng Sông Hồng; SGD của CTCP Đầu tư xây dựng và Phát triển đô thị Sông Đà;

02 mã chứng khoán thuộc diện bị kiểm soát: IDJ của Công ty cổ phần Đầu tư IDJ Việt Nam; SDU của CTCP Đầu tư xây dựng và Phát triển đô thị Sông Đà.

01 mã chứng khoán thuộc diện bị cảnh báo, kiểm soát, hạn chế giao dịch; Lợi nhuận sau thuế bán niên 2025 tại Báo cáo tài chính soát xét bán niên 2025 là số âm: SDA của CTCP SIMCO Sông Đà.

01 mã chứng khoán thuộc diện bị kiểm soát, hạn chế giao dịch, đình chỉ giao dịch; Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2025 của công ty mẹ tại Báo cáo tài chính hợp nhất bán niên năm 2025 đã được soát xét là số âm: AMV của Công ty cổ phần SXKD Dược và trang thiết bị y tế Việt Mỹ.

01 mã chứng khoán thuộc diện bị hạn chế giao dịch; Tổ chức niêm yết có BCTC bán niên soát xét năm 2025 có ý kiến không phải là ý kiến chấp nhận toàn phần của tổ chức kiểm toán; Lợi nhuận sau thuế 06 tháng đầu năm 2025 tại BCTC bán niên soát xét năm 2025 là số âm: CET của Công ty cổ phần HTC Holding.

01 mã chứng khoán thuộc diện bị hạn chế giao dịch; Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2025 và Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tại ngày 30/6/2025 tại báo cáo tài chính bán niên năm 2025 được soát xét là số âm: VE3 của CTCP Xây dựng điện VNECO3

01 mã chứng khoán thuộc diện bị cảnh báo, hạn chế giao dịch; Tổ chức niêm yết chậm công bố thông tin Báo cáo tài chính năm 2024 đã được kiểm toán quá 05 ngày làm việc kể từ ngày hết hạn công bố thông tin: GKM của Công ty cổ phần GKM Holdings.

01 mã chứng khoán thuộc diện bị kiểm soát, Hạn chế giao dịch; Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 06 tháng đầu năm 2025 trên báo cáo tài chính hợp nhất bán niên soát xét năm 2025 là số âm: SRA của CTCP SARA Việt Nam.

01 mã chứng khoán thuộc diện bị cảnh báo, kiểm soát, hạn chế giao dịch: DDG của Công ty cổ phần Đầu tư Công nghiệp Xuất nhập khẩu Đông Dương.

01 mã chứng khoán thuộc diện bị cảnh báo; Công ty niêm yết nhận được kết luận của cơ quan thuế về việc công ty vi phạm pháp luật thuế: VNT của CTCP Giao nhận Vận tải Ngoại thương.

01 mã chứng khoán công ty niêm yết nhận được kết luận của cơ quan thuế về việc công ty vi phạm pháp luật thuế: NRC của Công ty Cổ phần Tập đoàn NRC.

01 mã chứng khoán thuộc diện bị hạn chế giao dịch: HBS của Công ty cổ phần Chứng khoán Hòa Bình.

01 mã là tổ chức niêm yết có Báo cáo tài chính bán niên soát xét năm 2025 có ý kiến không phải là ý kiến chấp thuận toàn phần của tổ chức kiểm toán: PGN của Công ty cổ phần Phụ Gia Nhựa.

01 mã chứng khoán thuộc diện bị kiểm soát, hạn chế giao dịch: ECI của Công ty cổ phần Tập đoàn ECI.

-Hà Anh

Thị trường lao động Mỹ đã suy yếu đáng kể trong năm 2025, không còn giữ được xu hướng tăng trưởng nóng trước đó...

Tốc độ tăng trưởng việc làm đã chậm lại rõ rệt, chỉ có 584.000 việc làm mới được tạo ra trong suốt cả năm, trung bình khoảng 49.000 việc làm mỗi tháng.

Con số này không chỉ thấp hơn so nhiều với mức trung bình 168.000 việc làm mỗi tháng của năm 2024, mà còn là mức tăng trưởng việc làm hàng tháng thấp nhất trong hơn 2 thập kỷ, ngoại trừ hai cuộc suy thoái gần đây nhất.

Theo tờ báo Wall Street Journal, một trong những nguyên nhân chính dẫn đến sự suy yếu này là do các công ty đã giảm tốc độ tuyển dụng. Chính phủ Mỹ cũng đã cắt giảm hơn 270.000 việc làm, trong khi sự bất định về chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump đã khiến nhiều công ty ngần ngại trong việc tuyển dụng nhân viên mới. Một số công ty khác quyết định chờ đợi và xem xét cách trí tuệ nhân tạo (AI) có thể giúp họ làm được nhiều việc hơn với ít nhân lực hơn. Cùng với đó, những thông báo sa thải nổi bật đã khiến người lao động lo lắng, dẫn đến việc họ quyết định giữ nguyên công việc hiện tại, làm giảm cơ hội cho những người lao động mới.

Mặc dù tốc độ tuyển dụng chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp so với tiêu chuẩn lịch sử. Thực tế này có thể một phần do sự thu hẹp của lực lượng lao động. Các chính sách trục xuất người nhập cư trái phép trên quy mô lớn và hạn chế nhập cư của chính quyền ông Trump đã làm giảm đáng kể số lượng lao động tiềm năng vào nước này. Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO) ước tính rằng nhập cư ròng - số người nhập cư vào Mỹ trừ đi số người rời đi - đã giảm xuống còn khoảng 410.000 người vào năm ngoái, so với 2,27 triệu người của năm trước đó. Do đó, các nhà kinh tế tin rằng tốc độ tạo việc làm cần thiết để giữ cho tỷ lệ thất nghiệp ổn định đã thấp hơn trước đây.

Sự gia tăng việc làm trong năm 2025 chủ yếu được thúc đẩy bởi lĩnh vực dịch vụ y tế, bao gồm chăm sóc sức khỏe và hỗ trợ xã hội, với khoảng 713.000 việc làm mới. Việc làm trong lĩnh vực này có xu hướng tăng trưởng bất kể tình hình kinh tế, một phần do nhu cầu ngày càng tăng của dân số già. Nếu không có những công việc này, việc làm trong khu vực tư nhân hầu như không tăng trưởng.

Ngành giải trí và khách sạn cũng tăng trưởng mạnh mẽ, với mức tăng 188.000 việc làm. Điều này có thể phản ánh sự gia tăng chi tiêu của những người giàu có - đối tượng được hưởng lợi nhiều từ sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán. Ngược lại, các ngành sản xuất, vận tải và kho bãi, và dịch vụ tạm thời là những lĩnh vực có sự sụt giảm việc làm. Chính phủ liên bang cũng đã cắt giảm 274.000 việc làm.

Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhẹ trong năm 2025, kết thúc năm ở mức 4,4%, so với 4,1% một năm trước đó. Mặc dù cao hơn 1 điểm phần trăm so với mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ là 3,4% ghi nhận vào tháng 4/2023, nhưng vẫn ở mức khiêm tốn. Quan trọng hơn, tỷ lệ thất nghiệp này không cho thấy sự gia tăng thất nghiệp mạnh mẽ thường xảy ra khi thị trường lao động gặp khó khăn thực sự, đặt nền kinh tế trước nguy cơ suy thoái.

Tỷ lệ thất nghiệp hàng tháng ở Mỹ từ năm 2022 đến nay. Dữ liệu tháng 10/2025 bị khuyết do Chính phủ Mỹ đóng cửa - Nguồn: Bộ Lao động Mỹ/WSJ.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang quan tâm nhiều hơn đến tỷ lệ thất nghiệp hơn là số lượng việc làm. Với sự không chắc chắn về tác động mà chính sách hạn chế nhập cư đặt ra cho nguồn cung lao động, các nhà hoạch định chính sách tiền tệ coi tỷ lệ thất nghiệp là một chỉ báo tốt hơn về mức độ dư thừa trong thị trường lao động.

Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn tương đối ổn định, một số nhóm đang phải đối mặt với thị trường khó khăn hơn nhiều so với những nhóm khác. Tỷ lệ thất nghiệp của những người lao động trẻ đã tăng mạnh hơn nhiều so với những người lao động lớn tuổi. Nguyên nhân ở đây có thể nằm ở việc một thị trường duy trì tình trạng "ít sa thải, ít tuyển dụng", nơi các nhà tuyển dụng không sa thải quá nhiều nhưng cũng không muốn tuyển dụng thêm nhân viên mới. Thực tế này dẫn tới một tình huống khó khăn cho những người đang cố gắng gia nhập thị trường lao động, chẳng hạn như những người mới tốt nghiệp trung học và đại học.

Người lao động da đen cũng đang phải đối mặt với thị trường việc làm khó khăn hơn, với tỷ lệ thất nghiệp của họ tăng lên 7,5% vào tháng 12 từ 6,1% một năm trước đó. Sự gia tăng thất nghiệp trong số người lao động da đen có thể một phần phản ánh việc sa thải công chức chính phủ, vì những nhân viên này đóng vai trò quan trọng trong lực lượng lao động liên bang.

Tuy nhiên, đây là một dấu hiệu đáng lo ngại cho sức khỏe của thị trường lao động, vì lịch sử cho thấy người lao động da đen thường mất việc làm đầu tiên khi thị trường lao động suy thoái.

Cùng với sự chậm lại của thị trường việc làm, tốc độ tăng trưởng tiền lương cũng đã giảm nhẹ. Thu nhập trung bình theo giờ đã tăng 3,8% vào tháng 12 so với 1 năm trước đó, so với mức tăng 4% vào tháng 12/2024. Dù vậy, tốc độ tăng của tiền lương vẫn cao hơn tốc độ lạm phát - theo số liệu từ Bộ Lao động Mỹ, giá tiêu dùng đã tăng 2,7% vào tháng 11 so với cùng kỳ năm trước.

Tăng trưởng tiền lương và tốc độ tăng của giá cả hàng tháng ở Mỹ từ năm 2022 đến nay - Nguồn: Bộ Lao động Mỹ/WSJ.

Ngay cả khi con số lạm phát tháng 11 có thể đã bị đẩy xuống thấp hơn thực tế do các vấn đề dữ liệu phát sinh từ việc Chính phủ đóng cửa, thu nhập theo giờ trung bình của người lao động vẫn có thể mua được nhiều hàng hóa và dịch vụ hơn một chút so với 1 năm trước.

-An Huy

Phát biểu của ông Trump được đưa ra trong bối cảnh Chính phủ Mỹ đang kêu gọi các tập đoàn dầu khí phương Tây đầu tư ít nhất 100 tỷ USD để hỗ trợ tái thiết ngành dầu mỏ Venezuela...

Sau cuộc họp tại Nhà Trắng tuần trước, nơi CEO Darren Woods của tập đoàn dầu khí ExxonMobil nhận định Venezuela hiện ở trạng thái “không thể đầu tư vào”, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông có thể không cho ExxonMobil đầu tư vào quốc gia Nam Mỹ.

“Tôi không thích phát biểu của Exxon… Có lẽ tôi sẽ nghiêng về hướng để Exxon đứng ngoài cuộc. Họ đang ‘chơi chiêu’”, ông Trump nói với các phóng viên trên chuyên cơ Air Force One ngày 11/1.

Phát biểu của ông Trump được đưa ra trong bối cảnh Chính phủ Mỹ đang kêu gọi các tập đoàn dầu khí phương Tây đầu tư ít nhất 100 tỷ USD để hỗ trợ tái thiết ngành dầu mỏ Venezuela.

Tại cuộc họp tại Nhà Trắng hôm thứ Sáu tuần trước, hầu hết lãnh đạo ngành dầu khí Mỹ đưa ra thông điệp lạc quan với ông về khả năng vực dậy ngành dầu mỏ Venezuela. Sản lượng của Venezuela đã giảm xuống dưới 1 triệu thùng/ngày trong vài thập kỷ qua do quản trị yếu kém, tham nhũng và các biện pháp trừng phạt của Mỹ.

Ngược lại, ông Woods của Exxon tỏ ra thận trọng hơn. Ông nói rằng Venezuela phải có "những thay đổi đáng kể" trước khi tập đoàn dầu khí lớn nhất của Mỹ cân nhắc đầu tư vào quốc gia này.

“Chúng tôi đã hai lần bị tịch thu tài sản ở Venezuela. Vì vậy, nếu quay lại lần thứ ba, chúng tôi cần thấy những thay đổi rất đáng kể so với những gì từng diễn ra trước đây và cả hiện trạng. Với khuôn khổ pháp lý và thương mại hiện nay, hiện không thể đầu tư vào Venezuela”, ông Woods phát biểu tại cuộc họp.

Khi ông Trump hỏi thêm, ông Woods cho biết Exxon sẽ cử một nhóm kỹ thuật tới Venezuela trong vài tuần tới để đánh giá điều kiện thực tế, đồng thời tin tưởng rằng hoàn toàn có thể thực hiện các thay đổi cần thiết để có thể đầu tư vào quốc gia này.

Phát biểu của ông Woods cho thấy nhiều tập đoàn năng lượng hàng đầu thế giới vẫn thận trọng với việc sớm đưa ra các cam kết đầu tư vốn lớn tại Venezuela, dù ông Trump đang tìm cách thúc giục họ tham gia vào chiến lược của mình. Theo các chuyên gia, Washington đang đẩy nhanh nỗ lực tái thiết ngành dầu mỏ Venezuela và kiểm soát nguồn thu từ dầu để hỗ trợ phục hồi kinh tế tại quốc gia này, đồng thời mang lại lợi ích cho Mỹ.

Theo tờ báo Financial Times tuần trước, các tập đoàn dầu khí nhiều khả năng sẽ không rót vốn quy mô lớn vào Venezuela nếu Washington không đưa ra các bảo đảm rõ ràng về pháp lý, tài chính và an ninh.

Trên chuyên cơ Air Force One hôm 11/1, khi được hỏi về các bảo đảm dành cho doanh nghiệp đầu tư vào Venezuela, ông Trump nói rằng các doanh nghiệp này "sẽ an toàn và không gặp vấn đề gì", đồng thời nhấn mạnh những rắc rối trong quá khứ xảy ra vì khi đó ông chưa làm tổng thống Mỹ.

Ông cũng cho biết nhiều doanh nghiệp dầu mỏ "thực sự quan tâm" tới cơ hội ở Venezuela. Tập đoàn dầu khí Chevron - công ty Mỹ duy nhất còn hoạt động tại Venezuela - cho biết có thể nâng sản lượng thêm 50% trong 18-24 tháng bằng cách mở rộng các hoạt động hiện có. Tại đây, doanh nghiệp này hiện đang đang khai thác khoảng 240.000 thùng/ngày.

Cuộc họp tại Nhà Trắng diễn ra chưa đầy một tuần sau khi ông Trump triển khai một chiến dịch tại Caracas nhằm bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro và tuyên bố giành quyền kiểm soát các nguồn tài nguyên thiên nhiên lớn của nước này.

-Trang Linh

Chiến lược tiền kỹ thuật số đặt mục tiêu đến năm 2030, khoảng 25% tổng quỹ kho bạc quốc gia sẽ được vận hành thông qua tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) là một phần của Kế hoạch Tăng trưởng Kinh tế 2026 của Hàn Quốc...

Theo CoinTelegraph, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) sắp nới lỏng, thậm chí huỷ bỏ lệnh cấm doanh nghiệp đầu tư vào tiền điện tử vốn đã tồn tại suốt gần một thập kỷ.

Như vậy, các tập đoàn và nhà đầu tư tổ chức tại Hàn Quốc lần đầu tiên kể từ năm 2017 sẽ được phép tham gia thị trường tài sản số một cách có kiểm soát.

Theo Seoul Economic Daily, các công ty niêm yết sẽ được phép phân bổ tối đa 5% vốn chủ sở hữu vào các tài sản tiền điện tử. Một quan chức cấp cao của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc cho biết cơ quan quản lý dự kiến sẽ ban hành hướng dẫn cuối cùng trong tháng 1 hoặc tháng 2, qua đó chính thức cho phép các pháp nhân thực hiện giao dịch tiền điện tử cho mục đích đầu tư và tài chính.

Lệnh cấm doanh nghiệp đầu tư vào tiền điện tử đã được Chính phủ Hàn Quốc ban hành cách đây chín năm nhằm ngăn chặn rủi ro rửa tiền, đầu cơ và bất ổn tài chính. Trong suốt thời gian đó, thị trường tiền điện tử Hàn Quốc chủ yếu do nhà đầu tư cá nhân chi phối, còn doanh nghiệp gần như đứng ngoài cuộc.

Tuy nhiên, quy định mở cửa cũng đi kèm những kiểm soát chặt chẽ. Cụ thể, các doanh nghiệp Hàn Quốc chỉ được phép đầu tư với 20 đồng tiền điện tử có vốn hóa thị trường lớn nhất, và giao dịch phải được tiến hành trên năm sàn giao dịch nội địa lớn nhất đã được cấp phép và giám sát. 

Tuy nhiên, việc có nên cho phép các doanh nghiệp đầu tư vào các stablecoin neo theo đồng USD, chẳng hạn như USDT của Tether hiện vẫn đang được các nhà chức trách nước này thảo luận.

Nếu được triển khai đầy đủ, chính sách mới của Hàn Quốc được kỳ vọng sẽ bơm hàng chục nghìn tỷ won vào thị trường tiền điện tử. 

Không chỉ mở đường cho dòng vốn doanh nghiệp, động thái mới của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc được cho sẽ còn thúc đẩy tiến trình ra mắt stablecoin cũng như các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hàn Quốc.

Trên thực tế, các quỹ ETF tiền điện tử ngày càng được ủng hộ rộng rãi tại Hàn Quốc, song quá trình phê duyệt pháp lý vẫn đang bị đình trệ do thiếu một khuôn khổ đầu tư tổ chức rõ ràng. Song theo các chuyên gia, nút thắt này có thể tháo gỡ thông qua chính sách sắp được ban hành tới đây.

Bên cạnh đó, việc Hàn Quốc cho phép các doanh nghiệp trong nước đầu tư tài sản số cũng được kỳ vọng sẽ tạo cú hích cho các công ty tiền điện tử nội địa, startup blockchain, cũng như mô hình kho bạc tài sản kỹ thuật số (Digital Asset Treasury – DAT), đồng thời khuyến khích dòng vốn đầu tư trong nước quay trở lại thị trường nội địa.

Chưa kể trước đây, khi còn lệnh cấm, nhiều tập đoàn lớn của Hàn Quốc buộc phải đầu tư ra nước ngoài, khiến hệ sinh thái blockchain nước này chưa được phát triển hết tiềm năng. 

Chính phủ Hàn Quốc mới đây cũng đã công bố Chiến lược tiền kỹ thuật số đầy tham vọng, đặt mục tiêu đến năm 2030, khoảng 25% tổng quỹ kho bạc quốc gia sẽ được vận hành thông qua tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC). Chiến lược này là một phần của Kế hoạch Tăng trưởng Kinh tế 2026 của Hàn Quốc. 

Do đó, theo các nhà quan sát, việc Hàn Quốc gỡ bỏ lệnh cấm cho doanh nghiệp đầu tư tiền điện tử, vì thế, không chỉ là điều chỉnh trong chính sách tài chính, mà còn phản ánh sự thay đổi tư duy căn bản của Hàn Quốc, từ kiểm soát và phòng ngừa rủi ro sang chủ động tích hợp tài sản số vào chiến lược tăng trưởng kinh tế dài hạn.

-Hạ Chi

Tại Lễ khởi công dự án Evergreen Estate – Khu đô thị xanh tiêu chuẩn quốc tế đầu tiên tại tỉnh Lạng Sơn diễn ra ngày 11/1, Thứ trưởng Bộ Xây dựng Nguyễn Văn Sinh cho biết thời gian gần đây, những dự án nhà ở, khu đô thị mới ngày càng được đầu tư bài bản hơn về pháp lý, quy hoạch, chất lượng xây dựng và tiện ích, góp phần quan trọng thay đổi diện mạo, hạ tầng đô thị...

Lãnh đạo Bộ Xây dựng cũng ghi nhận sự chuẩn chỉnh của dự án Evergreen Estate tại phường Đông Kinh - tỉnh Lạng Sơn, đồng thời, đánh giá cao định hướng phát triển đô thị của tỉnh Lạng Sơn, đặc biệt là công tác quy hoạch, đầu tư hạ tầng và phát triển các dự án đô thị.

Theo Thứ trưởng Sinh, Evergreen Estate tại phường Đông Kinh - tỉnh Lạng Sơn do Công ty TNHH Phát triển đô thị Yên Sơn (công ty thành viên của GP.Invest) làm chủ đầu tư với đầy đủ pháp lý, có quy mô 37,44 ha, tổng mức đầu tư khoảng 3.500 tỷ đồng. Dự án sẽ cung cấp ra thị trường 549 căn nhà ở thấp tầng, bao gồm các dòng sản phẩm biệt thự, nhà vườn và shophouse. Với mật độ xây dựng 29%, dự án không chỉ ưu tiên không gian xanh, mặt nước và các khu sinh hoạt cộng đồng mà còn tôn trọng tối đa địa hình đồi núi tự nhiên đặc trưng của địa phương, hướng tới môi trường sống cân bằng giữa thiên nhiên, con người và đô thị hiện đại.

Lễ khởi công dự án Evergreen Estate

Đặc biệt, đây còn là dự án đầu tiên tại Việt Nam và tiên phong tại Đông Nam Á theo đuổi chứng chỉ LEED for Communities - hệ thống đánh giá phát triển bền vững ở quy mô cộng đồng có uy tín hàng đầu trên thế giới do Hội đồng Công trình Xanh Hoa Kỳ phát triển với rất nhiều các tiêu chí khắt khe về hạ tầng giao thông, năng lượng, quản lý nước, vật liệu, hệ sinh thái, chất lượng sống và khả năng thích ứng với biến đổi khí hậu.

Để đạt được chứng chỉ này, chủ đầu tư đã chấp nhận tăng tổng mức đầu tư cho Dự án khoảng 7% để đảm bảo đạt các tiêu chí về tính bền vững, tiết kiệm năng lượng và đổi mới. Các vật liệu và giải pháp thi công giảm thiểu tiêu thụ năng lượng, thân thiện môi trường và vật liệu thông minh. Hệ thống an ninh đô thị và giao thông kết nối các trung tâm điều khiển, các hệ thống cảnh báo nguy cơ hiện đại.

Trên cơ sở đó, lãnh đạo Bộ Xây dựng đề nghị UBND tỉnh Lạng Sơn tiếp tục chỉ đạo các sở, ngành liên quan đẩy nhanh công tác giải phóng mặt bằng, hoàn thiện các thủ tục còn lại, tạo điều kiện thuận lợi để chủ đầu tư triển khai dự án đúng quy định.

Về phía lãnh đạo tỉnh, ông Đinh Hữu Học, Phó Chủ tịch Thường trực UBND tỉnh Lạng Sơn, đã giới thiệu về đặc thù và tiềm năng phát triển của Lạng Sơn, đồng thời khẳng định việc triển khai Evergreen Estate góp phần cụ thể hóa chương trình hành động của tỉnh thực hiện Nghị quyết Đại hội Đảng bộ tỉnh lần thứ XVIII, nhiệm kỳ 2025–2030, đồng thời, tạo nền tảng quan trọng cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế hai con số trong thời gian tới.

Ngay sau hiệu lệnh khởi công, toàn bộ hệ thống máy móc, thiết bị thi công hiện đại cùng đội ngũ kỹ sư, cán bộ kỹ thuật và công nhân của các nhà thầu đã đồng loạt vận hành, chính thức đưa dự án bước vào giai đoạn triển khai thi công với tinh thần khẩn trương, đồng bộ và quyết liệt. “Chúng tôi tập trung cao độ để thực hiện dự án, qua đó, nhằm thiết lập chuẩn mực sống mới và đóng góp vào diện mạo đô thị hiện đại của Lạng Sơn trong giai đoạn phát triển mới”, ông Nguyễn Trí Dũng, Phó Tổng giám đốc GP.Invest bày tỏ.

Trong khuôn khổ buổi lễ, ông Trần Thành Vũ, Chuyên gia tư vấn kỹ thuật cấp cao của Liên Hiệp Quốc, Viện phó Viện Nghiên cứu Khoa học Ứng dụng IRAT, Giám đốc Công ty TNHH Edeec, đại diện cho USGBC – đơn vị đánh giá và cấp chứng nhận, đã trực tiếp trao Xác nhận chứng chỉ LEED for Communities cho Dự án Evergreen Estate, ghi nhận những nỗ lực tiên phong và cam kết phát triển đô thị bền vững của GP.Invest.

-Phan Nam

Hạn chế tín dụng cùng với đà tăng lãi suất gần đây có thể đảo ngược cán cân cung cầu cũng như xu hướng giá bất động sản thời gian tới.

SGI Capital vừa đưa ra những cập nhật và bình luận mới nhất về thị trường quốc tế và trong nước và hàm ý cho thị trường chứng khoán Việt Nam.

Theo đó, với diễn biến lạm phát thuận lợi và thị trường việc làm yếu, FED được kỳ vọng sẽ tiếp tục hạ lãi suất 3 lần trong 2026 và bắt đầu mua vào tài sản để duy trì quy mô bảng cân đối theo tỷ lệ với GDP nhằm hỗ trợ thanh khoản.

Đồng USD vì thế cũng chưa tăng dù thâm hụt thương mại của Mỹ giảm mạnh và tăng trưởng GDP đang rất tích cực. Áp lực tái cơ cấu nợ của Chính phủ Mỹ và lượng phát hành trái phiếu mới sẽ giữ mặt bằng US10y ở vùng 4,0% - 4,5%, neo giữ mức lãi suất thực toàn cầu. Xu hướng tăng trở lại gần đây của lãi suất trái phiếu dài hạn ở nhiều nước đang cho thấy môi trường thanh khoản toàn cầu đã chuyển dần từ nới lỏng sang phân hóa giữa các quốc gia theo thực trạng kinh tế.

Kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng mạnh nhờ đầu tư CAPEX bùng nổ trong khi chi tiêu tiêu dùng vẫn chậm do tỷ lệ savings giảm. Thị trường tiếp tục kỳ vọng A.I sẽ lan tỏa đà tăng năng suất từ đó thúc đẩy nền kinh tế. Doanh nghiệp và hộ tiêu dùng Mỹ đã giảm mạnh tỷ lệ đòn bẩy trong 5 năm qua nên đã có sức chống chịu tốt hơn với lãi suất cao vừa qua đồng thời có dư địa cho vay nợ mới khi mặt bằng lãi suất hạ.

Tuy vậy, việc làm mới liên tục giảm sâu trong năm 2025 cho thấy thực trạng kinh tế Mỹ đang có sự phân hóa sâu sắc với phần đông lao động có thu nhập thấp đang đối mặt với khó khăn về thu nhập và việc làm. Trong khi đó, top 10% người giàu sở hữu nhiều tài sản vẫn đang ngày càng giàu hơn và tiếp tục mạnh tay đầu tư và chi tiêu.

Hầu hết các tổ chức lớn đều dự báo SP 500 sẽ có mức tăng chậm lại quanh 8% - 10% trong khi EPS tăng trưởng mạnh hơn từ 12% - 16% do mức định giá hiện đã cao và tỷ lệ phân bổ vốn vào kênh cổ phiếu cũng lên cao kỷ lục. Mức độ đầu tư CAPEX cho AI lên tới 78% dòng tiền của doanh nghiệp lớn có thể sẽ ảnh hưởng tới nguồn tiền mua cổ phiếu quỹ, vốn là lực đẩy quan trọng của thị trường chứng khoán hơn 10 năm qua. Sau ba năm tăng mạnh, 2026 hứa hẹn là một năm khó khăn hơn với nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Kinh tế Trung Quốc tiếp tục tăng trưởng bởi động lực chính từ công nghệ nhưng bị kéo lại bởi sự suy yếu kéo dài của thị trường bất động sản. So sánh với các nước có dân số già như Nhật Bản, mức độ giảm giá bất động sản có thể không còn quá lớn nhưng thời gian để hấp thụ hết lượng cung dư thừa và ổn định trở lại vẫn còn quãng đường dài nhiều năm.

Điều này cùng với tỷ lệ thất nghiệp cao của giới trẻ dẫn tới tiêu dùng Trung Quốc tăng trưởng chậm và tỷ lệ tiết kiệm để phòng thủ của hộ gia đình vẫn tiếp tục tăng. Hàng hóa dư thừa từ năng lực sản xuất quá lớn và nhu cầu trong nước yếu tiếp tục khiến Trung Quốc xuất khẩu giảm phát ra thế giới.

Đối với thị trường Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước đã bất ngờ công bố room tín dụng toàn ngành 2026 ở mức 15%, thấp hơn đáng kể mức tăng trưởng tín dụng ước đạt 19% của 2025 và kỳ vọng 20% cho mục tiêu tăng trưởng GDP.

Ngân hàng Nhà nước đồng thời quy định tăng trưởng tín dụng từng quý không vượt 1/4 room cả năm. Trừ nhóm tái cơ cấu, nhiều ngân hàng có thể chỉ được tăng trưởng tín dụng 13% trong năm nay. Với tỷ lệ tín dụng/GDP vượt 146% và LDR thuần vượt 110% hiện nay, toàn hệ thống đã sử dụng gần như tối đa các hỗ trợ thanh khoản ngắn hạn từ Ngân hàng Nhà nước và Kho bạc phục vụ tăng trưởng tín dụng hai năm qua.

Ngành ngân hàng đã đạt tới trạng thái không còn dư địa tăng trưởng tín dụng với tốc độ cao mà không làm tăng mạnh lãi suất và ảnh hưởng tới an toàn hệ thống. Việc Ngân hàng Nhà nước giảm chỉ tiêu tín dụng lúc này là hoàn toàn hợp lý và cần thiết giúp giảm bớt căng thẳng thanh khoản ngắn hạn, hạ nhiệt cuộc đua lãi suất và kiểm soát rủi ro nợ xấu phát sinh như đã từng xảy ra ở giai đoạn 2010-2012.

Trong bối cảnh này, chính sách tài khóa và đầu tư công sẽ là điểm tựa lớn nhất cho kế hoạch tăng trưởng kinh tế với dư địa nợ công còn rất lớn. Tuy vậy, hiệu quả của các lựa chọn đầu tư công sẽ quyết định rất lớn tới tính bền vững của nguồn lực quý giá còn lại này. Lợi suất trái phiếu Chính phủ 10y, thể hiện đánh giá của thị trường với kỷ luật tài khóa và thanh khoản hệ thống, đã tăng liên tục một năm qua và có dấu hiệu tăng tốc gần đây.

Một thay đổi hệ trọng khác là tín dụng vào bất động sản không được vượt quá mức tăng tín dụng trung bình của ngân hàng. Với tốc độ tăng trưởng tín dụng hơn 30%/năm trong hai năm gần đây vào bất động sản, đây sẽ là một cú hãm phanh mạnh với một thị trường đã có nhiều biểu hiện quá nóng.

Bốn năm lãi suất rất thấp 2020-2021 và 2024-2025 đã kích thích nhu cầu đầu tư/đầu cơ cùng với ác tắc pháp lý kéo dài hạn chế nguồn cung mới đã tạo nên hai đợt thăng hoa của giá bất động sản ở hầu hết các phân khúc và thị trường.

Với số lượng dự án được cấp phép và lượng sản phẩm triển khai mở bán tăng kỷ lục từ 2026, hạn chế tín dụng cùng với đà tăng lãi suất gần đây có thể đảo ngược cán cân cung cầu cũng như xu hướng giá bất động sản thời gian tới.

Đối với triển vọng thị trường, SGI Capital cho rằng, thị trường chứng khoán đang cho thấy nhiều dấu hiệu của giai đoạn cuối chu kỳ tăng trưởng với dư nợ tăng cao, lãi suất tăng, thanh khoản các kênh tài sản bắt đầu giảm trước khi thể hiện vào xu hướng giảm giá.

Dù tháng một luôn là tháng tích cực nhất với thị trường chứng khoán, SGI Capital vẫn cho rằng chưa thấy điều kiện của một xu hướng tăng dài hạn và bền vững. Quỹ đầu tư tăng trưởng của SGI Capital vẫn nắm giữ tỷ trọng tiền mặt cao lên tới 73,1%. Trong khi đó, số còn lại phân bổ vào các cổ phiếu gồm SIP, TV2, MWG, FMC, PNJ, PLX, SAB, TLG.

-Thu Minh

Đầu tư sẽ là điểm nhấn quan trọng năm 2026 trong bức tranh tăng trưởng kinh tế. Đầu tư toàn xã hội đã trở lại quỹ đạo phục hồi, dẫn dắt bởi giải ngân FDI ổn định và đà tăng tốc của đầu tư công- hai động lực nhiều khả năng tiếp tục giữ vai trò chủ chốt trong năm 2026.

Hầu hết các thị trường chứng khoán đều chứng kiến sự tăng trưởng tích cực kể từ đầu năm. Việt Nam trở thành điểm sáng của khu vực Đông Nam Á khi chỉ số VN-Index tăng 36,55% khi thị trường chứng khoán nâng hạng và bắt đầu“Đổi mới 2.0”.

Dự báo thị trường chứng khoán năm 2026, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) kỳ vọng  VN-Index sẽ hướng đến vùng mục tiêu từ 1.712 đến 2.032 điểm trong 12–14 tháng tới. Kịch bản dự phóng được neo bởi EPS 2026 đạt 137–140 đồng tăng 15–19% so với cùng kỳ và P/E mục tiêu 12,5x–14,5x. Đây là mức P/E thận trọng hơn so với cập nhật trước, phản ánh cân bằng giữa lực đẩy tăng trưởng và rủi ro vĩ mô/địa chính trị.

Trong đó, đầu tư sẽ là điểm nhấn quan trọng năm 2026 trong bức tranh tăng trưởng kinh tế. Đầu tư toàn xã hội đã trở lại quỹ đạo phục hồi, dẫn dắt bởi giải ngân FDI ổn định và đà tăng tốc của đầu tư công—hai động lực nhiều khả năng tiếp tục giữ vai trò chủ chốt trong năm 2026.

Đáng chú ý, khu vực tư nhân khoảng 53% tổng đầu tư và doanh nghiệp nhà nước khoảng 9% được kỳ vọng bứt phá rõ nét hơn khi các cải cách thể chế được đẩy mạnh và đi vào thực thi.

Các chủ trương cải cách lớn đã được cụ thể hóa bằng hệ thống chính sách và khung pháp lý. Nghị quyết 198/2025/QH15, cụ thể hóa Nghị quyết 68-NQ/TW, đóng vai trò trụ cột trong cải thiện môi trường đầu tư của khu vực tư nhân. Song song, cải cách quản trị vốn nhà nước theo Luật 68/2025 và cải cách tiền lương Doanh nghiệp Nhà nước theo Nghị định 248/2025 được kỳ vọng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và kỷ luật vận hành.

Năm 2026 nhiều khả năng sẽ là giai đoạn bắt đầu ghi nhận kết quả thực chất từ các cải cách này. Đi theo dòng chảy đầu tư sẽ là cách tiếp cận phù hợp đề tìm ra các cơ hội

Ở góc nhìn trực tiếp, các doanh nghiệp cung cấp nguyên vật liệu xây dựng, đơn vị thi công và các chủ đầu tư dự án hạ tầng được hưởng lợi trực tiếp từ quy mô và tiến độ triển khai dự án.

Ở góc nhìn gián tiếp, sự gia tăng hoạt động đầu tư và dịch chuyển lao động tại các dự án mới sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực sang giá trị bất động sản dân cư, Khu công nghiệp và nhu cầu tiêu dùng tại các khu vực lân cận.

VDSC lựa chọn doanh nghiệp có dòng doanh thu gắn trực tiếp với chu kỳ đầu tư và triển vọng kinh doanh cốt lõi vững vàng, bao gồm: Nguyên vật liệu xây dựng: HPG, HSG, THG, BMP, CTI.  Thi công – xây lắp: PVS, PC1, TV2. Dịch vụ công nghiệp và năng lượng: PVD, PVT. Chủ đầu tư hạ tầng và năng lượng: GEG, POW, REE, ACV. Mở rộng năng lực sản xuất: HPG, THG. Bất động sản khu dân cư và khu công nghiệp: KBC, SIP, PHR, KDH, NLG, TCH.

Về thứ tự ưu tiên, tập trung vào các doanh nghiệp có định giá hấp dẫn, chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng và khả năng tạo lợi tức từ hoạt động cốt lõi. Với các doanh nghiệp có nền tảng tốt nhưng định giá chưa đủ hấp dẫn, cơ hội đầu tư sẽ xuất hiện trong các nhịp điều chỉnh hoặc biến động mạnh của thị trường.

Chủ đề đầu tư thứ hai là tiêu dùng. Câu chuyện tiêu dùng trở nên rõ ràng và hấp dẫn hơn trong năm 2026. Tăng trưởng kinh tế ổn định đưa niềm tin tiêu dùng trở lại đúng kỳ vọng.

Câu chuyện tiêu dùng trở nên thuyết phục hơn do Chính phủ thực hiện các chính sách hỗ trợ sức mua giảm thuế giá trị gia tăng, tăng lương tối thiểu vùng, các chính sách giáo dục và y tế. Trong ngắn hạn, tác động lan tỏa từ đầu tư công sẽ thúc đẩy tiêu dùng trong nước và tiêu dùng là động lực thúc đẩy sản xuất, đặc biệt nhóm tư nhân.

Dài hạn, Việt Nam có thị trường nội địa lớn với hơn 100 triệu dân và tầng lớp trung lưu liên tục mở rộng dự báo 75% dân số năm 2030.

Chính phủ đã đề ra chính sách cổ vũ chuyển đổi nhằm tăng hiệu quả hoạt động kinh tế chuyển đổi hộ kinh doanh nhỏ lẻ sang doanh nghiệp, đơn giản hóa thủ tục hành chính, đăng ký kinh doanh và tạo môi trường kinh doanh minh bạch, thúc đẩy quá trình dịch chuyển từ khu vực phi chính thức (hàng giả, hàng kém chất lượng, buôn lậu) sang chính thức giúp người tiêu dùng an tâm khi tiêu dùng.

Các chính sách thúc đẩy và xu hướng tiêu dùng đã nêu cho thấy cơ hội đầu tư tại các công ty có mô hình kinh doanh được đóng gói tốt, minh bạch trong quy trình và vận hành sẽ giúp tiết giảm chi phí khi yêu cầu tuân thủ tăng và chiếm được niềm tin của người tiêu dùng.

Các công ty hưởng lợi từ nhu cầu tiêu dùng quay trở lại khi tác động lan tỏa của các chính sách kích cầu của Chính phủ và đầu tư công giúp cầu nội địa trở lại mạnh mẽ.

VDSC lựa chọn doanh nghiệp có triển vọng kinh doanh vững vàng cho khuyến nghị. Các doanh nghiệp có kênh bán hàng hiện đại: MWG, MSN, FRT. Các doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng: DGW, PNJ. 

-Thu Minh

Nhà đầu tư dường như nhanh chóng rũ bỏ mối lo về việc Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell bị điều tra hình sự...

Thị trường chứng khoán Mỹ có một cú đảo chiều ấn tượng trong phiên giao dịch ngày thứ Hai (13/1), với hai chỉ số SP 500 và Dow Jones cùng đóng cửa ở mức cao nhất mọi thời đại, do nhà đầu tư dường như nhanh chóng rũ bỏ mối lo về việc Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell bị điều tra hình sự.

Giá dầu thô đạt cao nhất 7 tuần do lo ngại rằng bất ổn ở Iran có thể dẫn tới suy giảm hoạt động xuất khẩu dầu của nước này.

Lúc đóng cửa, SP 500 tăng 0,16%, đạt 6.977,27 điểm. Dow Jones tăng 86,13 điểm, tương đương tăng 0,17%, dạt 49.590,2 điểm.

Đây là mức điểm chốt phiên cao kỷ lục của hai chỉ số. Ngoài ra, hai thước đo này còn thiết lập các kỷ lục nội phiên mới.

Chỉ số Nasdaq tăng 0,26%, đóng cửa ở mức 23.733,9 điểm.

Thị trường đã giảm điểm vào đầu phiên do mối lo về sự độc lập của Fed sau khi ông Powell xác nhận đang bị Bộ Tư pháp Mỹ (DOJ) điều tra hình sự. Cuộc điều tra này liên quan tới dự án trị giá 2,5 tỷ USD cải tạo trụ sở Fed và một cuộc điều trần của ông trước Quốc hội Mỹ. Theo ông Powell, những lý do mà nhà chức trách đưa ra để điều tra ông chỉ là cái cớ. Ông cho rằng cuộc điều tra này thực chất là hệ quả của việc Tổng thống Donald Trump không hài lòng vì Fed không giảm lãi suất nhanh như ông Trump muốn.

Ở thời điểm chạm đáy của phiên, Dow Jones giảm gần 500 điểm và SP 500 mất 0,5%. Nhưng sau đó, mối lo về cuộc điều tra nhằm vào ông Powell dường như không còn chi phối tâm lý của nhà đầu tư. Các chỉ số chính đồng loạt đảo chiều và cùng chốt phiên trong sắc xanh. Chỉ số Russell 2000 của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ cũng đóng cửa ở mức cao chưa từng thấy.

Cổ phiếu ngân hàng là nhóm bị bán mạnh nhất phiên này, sau khi ông Trump đề xuất áp trần lãi suất thẻ tín dụng ở mức 10% trong vòng 1 năm. Cổ phiếu Citigroup giảm 3%, JPMorgan Chase và Bank of America giảm hơn 1%, trong khi Capital One trượt 6%.

Trái lại, các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) được ưa chuộng trong phiên này. Palantir tăng 1% sau khi được Citi nâng khuyến nghị. AMD và Oracle tăng tương ứng 2,2% và 3%.

Trong năm 2025, thị trường chứng khoán Mỹ về cơ bản không bị ảnh hưởng nhiều bởi việc ông Trump gây sức ép đòi Fed giảm lãi suất nhanh hơn.

“Việc Chủ tịch Fed bị điều tra có lẽ chỉ có ảnh hưởng về dài hạn, có nghĩa là trong ngắn hạn, việc này sẽ không dẫn tới thay đổi lãi suất hay bức tranh lạm phát”, chiến lược gia Jim Lebenthal của công ty Cerity Partners nhận định với hãng tin CNBC.

Với mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 4/2025 được dự báo sẽ có sự khởi động tốt đẹp trong tuần này và số liệu lạm phát sẽ ở mức dưới 3%, cùng với một nền kinh tế đang giữ nhịp tăng trưởng, ông Lebenthal cho rằng đang “có quá nhiều thứ tốt đẹp” trong ngắn hạn. Đó là những gì sẽ giúp thị trường tiếp tục đi lên, ngay cả khi cuộc điều tra nhằm vào ông Powell đồng nghĩa với tin xấu trong dài hạn - vị chiến lược gia nhấn mạnh.

Ngày thứ Ba (13/1), thị trường sẽ đón báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 từ Bộ Lao động Mỹ.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu thô Brent giao sau tại London tăng 0,53 USD/thùng, tương đương tăng 0,8%, chốt ở mức 63,87 USD/thùng. Giá dầu WTI giao sau tại New York tăng 0,38 USD/thùng, tương đương tăng 0,6%, chốt ở mức 59,5 USD/thùng.

Đây là mức giá đóng cửa cao nhất của dầu Brent kể từ hôm 18/11 và của dầu WTI kể từ ngày 5/12.

Giá dầu tăng do lo ngại rằng xuất khẩu dầu của Iran - một thành viên Tổ chức Các nước xuất khẩu dầu lửa (OPEC) - có thể giảm trong bối cảnh Chính phủ nước này trấn áp các cuộc biểu tình vì bất mãn kinh tế. Dù vậy, mức tăng của giá dầu hạn chế vì nguồn cung dầu từ Venezuela - một thành viên khác của OPEC - có thể tăng khi Mỹ đầu tư vào ngành dầu khí đã xuống cấp nghiêm trọng của nước này.

Iran tuyên bố vẫn để ngỏ liên lạc với Mỹ, trong khi Mỹ đang cân nhắc các biện pháp đối với nước này. Hôm Chủ nhật, ông Trump tuyên bố phía Mỹ sẵn sàng gặp gỡ các quan chức Iran, đồng thời cảnh báo có thể có hành động quân sự nếu Tehran mạnh tay với người biểu tình.

Theo dữ liệu từ các công ty Kpler và Vortexa, Iran đang có một lượng dầu tồn trữ trên biển lớn kỷ lục, tương đương với sản lượng dầu của nước này trong 50 ngày, do Trung Quốc gần đây giảm mua dầu của Iran và do Iran tìm cách bảo vệ kho dầu khỏi rủi ro bị Mỹ tấn công.

Giới đầu tư cũng đang theo dõi rủi ro gián đoạn nguồn cung dầu từ Nga, khi Ukraine tiếp tục tấn công vào hạ tầng năng lượng của nước này.

Trong một báo cáo, ngân hàng Goldman Sachs nhận định giá dầu có thể tiếp tục giảm trong năm nay do nguồn cung tăng và thị trường sẽ thừa nhiều dầu. Tuy nhiên, báo cáo cũng nói rằng bất ổn địa chính trị liên quan tới Nga, Venezuela và Iran có thể sẽ khiến mức độ biến động của giá dầu gia tăng. Năm ngoái, giá dầu giảm khoảng 20%.

-Bình Minh

Giá vàng thế giới leo thang mạnh trong phiên giao dịch ngày thứ Hai (12/1), lập kỷ lục mới trên ngưỡng 4.600 USD/oz, do nhu cầu “hầm trú ẩn” tăng cao khi căng thẳng địa chính trị tiếp diễn và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bị đe dọa...

Tuy nhiên, quỹ vàng khổng lồ SPDR Gold Trust không có động thái mua bán ròng nào.

Đóng cửa tại thị trường New York, giá vàng giao ngay tăng 88,9 USD/oz so với mức chốt của phiên ngày thứ Sáu tuần trước, tương đương tăng gần 2%, đạt 4.599,7 USD/oz - theo dữ liệu từ sàn giao dịch Kitco. Trong phiên, có lúc giá vàng đạt hơn 4.631 USD/oz, cao chưa từng thấy từ trước đến nay.

Các kim loại quý khác cũng đồng loạt ghi nhận mức tăng mạnh, như giá bạc giao ngay tăng 6,6%, chốt phiên ở mức 85,26 USD/oz. Giá bạch kim và giá palladium tăng tương ứng 3,8% và 2,1%.

Trên sàn COMEX, giá vàng giao tháng 2/2026 tăng 2,4%, đóng cửa ở mức 4.608,8 USD/oz.

Những cú sốc địa chính trị và chính sách trong những ngày gần đây đang thúc đẩy nhu cầu nắm giữ các tài sản an toàn truyền thống như kim loại quý.

Tối ngày 11/1 theo giờ Mỹ, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lên tiếng xác nhận rằng ông đang bị điều tra hình sự liên quan tới dự án trị giá 2,5 tỷ USD cải tạo trụ sở Fed và một cuộc điều trần của ông trước Quốc hội. Theo ông Powell, những lý do mà nhà chức trách đưa ra để điều tra ông chỉ là cái cớ. Ông cho rằng cuộc điều tra này thực chất là hệ quả của việc Tổng thống Donald Trump không hài lòng vì Fed không giảm lãi suất nhanh như ông Trump muốn.

Giữa lúc đó, các điểm nóng địa chính trị trên thế giới vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Biểu tình vì bất mãn kinh tế ở Iran còn tiếp diễn, đàm phán hòa bình Nga - Ukraine chưa có bước tiến mới, Mỹ đang có ý định thâu tóm Greenland, và tương lai của Venezuela còn nhiều bất định.

Nhà phân tích Jon Mills của công ty Morningstar cho rằng cuộc điều tra nhằm vào ông Powell và những đồn đoán về việc liệu cuộc điều tra này có khiến ông phải rời ghế Chủ tịch Fed sớm hơn hay không đã làm gia tăng mức độ rủi ro liên quan tới các chính sách của Mỹ. Rủi ro sẽ đặc biệt lớn “nếu ông Powell phải từ chức và rời Fed sớm hơn kế hoạch và được thay thế bởi một ai đó ủng hộ việc cắt giảm lãi suất mạnh hơn”, ông Mills nhận xét.

Năm nay, giá vàng thế giới đã tăng khoảng 6%. Năm ngoái, giá kim loại quý này tăng 65%, một phần do mối lo về sự độc lập của Fed khi ông Trump liên tục gây áp lực đòi ngân hàng trung ương này giảm nhanh lãi suất.

Nhiệm kỳ chủ tịch Fed của ông Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm nay, nhưng ông vẫn còn nhiệm kỳ thống đốc Fed cho tới năm 2028. Thị trường cho rằng ông Trump sẽ đề cử một người thân cận vào ghế chủ tịch, và nhân vật đó có thể sẽ giảm lãi suất nhanh hơn. Một kịch bản như vậy có lợi cho vàng - một tài sản không mang lãi suất.

Washington đã phát tín hiệu đang cân nhắc các lựa chọn để phản ứng với bất ổn ở Iran. Tổng thống Trump kêu gọi các công ty dầu khí lớn của Mỹ đầu tư để phục hồi ngành công nghiệp dầu lửa của Venezuela song không nhận được sự hưởng ứng mạnh mẽ.

“Tất cả đều bổ sung vào sự bất định địa chính trị, khiến nhà đầu tư chọn vàng như một trong những lớp tài sản thuyết phục nhất của năm nay”, chiến lược gia cấp cao Rajat Bhattacharya của ngân hàng Standard Chartered nhận xét với hãng tin Reuters.

Nhà chiến lược Eli Lee của Bank of Singapore cho rằng trong môi trường bất ổn địa chính trị toàn cầu tăng cao như hiện nay, giá vàng sẽ tiếp tục được hỗ trợ mạnh mẽ. Ngoài yếu tố địa chính trị, các yếu tố mang tính cấu trúc hỗ trợ cho giá vàng vẫn còn nguyên vẹn, bao gồm xu hướng tăng phân bổ vốn vào vàng do mối lo về các biện pháp trừng phạt, sự phân mảnh địa chính trị và những phức tạp trong chính sách tài khóa và tiền tệ.

Diễn biến giá vàng thế giới 5 năm qua. Đơn vị: USD/oz - Nguồn: Trading Economics.

Trong một báo cáo công bố cách đây ít ngày, ngân hàng HSBC dự báo đà tăng hiện nay có thể đưa giá vàng lên mức 5.000 USD/oz trong nửa đầu năm 2026, dù mức độ biến động còn lớn và những đợt thoái lui có thể xảy ra. Theo HSBC, những yếu tố hỗ trợ cho sự tăng giá của vàng bao gồm nhu cầu phòng ngừa rủi ro, đồng USD mất giá và bất định chính sách.

“Thâm hụt ngân sách tăng cao ở Mỹ và các quốc gia khác đang khuyến khích nhu cầu nắm giữ vàng và có thể là một nhân tố chủ chốt chi phối giá vàng trong thời gian tới”, báo cáo viết.

Cũng theo báo cáo trên, các ngân hàng trung ương có thể tiếp tục mua ròng vàng trong năm nay, tiếp tục xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối khỏi đồng USD, song mức mua ròng có thể thấp hơn các năm gần đây do giá đã tăng cao.

Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust giữ nguyên khối lượng nắm giữ trong phiên ngày thứ Hai, ở mức 1.064,6 tấn vàng - theo dữ liệu của quỹ. Sau khi mua ròng mạnh mẽ trong những tháng cuối của năm ngoái, quỹ này tỏ ra dè dặt khi bước sang năm 2026, đến nay đã bán ròng 6 tấn vàng.

Đồng USD giảm giá trong phiên ngày thứ Hai, với chỉ số Dollar Index trượt gần 0,3%, về dưới mức 98,9 điểm.

Giá vàng khởi động phiên sáng nay (13/1) tại thị trường châu Á trong trạng thái giảm. Lúc 6h15 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay giảm 15 USD/oz so với chốt phiên Mỹ, tương đương giảm 0,3%, còn 4.584,7 USD/oz - theo Kitco.

Quy đổi theo tỷ giá USD bán ra tại ngân hàng Vietcombank, mức giá này tương đương 145,7 triệu đồng/lượng, tăng 1,2 triệu đồng/lượng so với sáng hôm qua.

Cùng thời điểm trên, website của Vietcombank báo giá USD ở mức 26.055 đồng (mua vào) và 26.385 đồng (bán ra), giảm 2 đồng ở mỗi đầu giá so với sáng hôm qua.

-Điệp Vũ

Thị trường chứng khoán Mỹ thiết lập những kỷ lục mới trong tuần vừa rồi, bất chấp căng thẳng địa chính trị tiếp diễn ở Venezuela, Greenland, Iran và Nga - Ukraine, và cả những tín hiệu suy yếu của kinh tế Mỹ..

Diễn biến này của thị trường dường như đi ngược lại với những gì thường thấy, vì thị trường tài chính thường phản ứng tiêu cực trước các bất ổn chính trị và kinh tế. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng có nhiều yếu tố đang góp phần tạo nên tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư cổ phiếu ở Phố Wall.

Một trong những yếu tố chính ở đây là việc nhà đầu tư hướng sự quan tâm tới những tác động kinh tế tiềm ẩn mà các động thái của Tổng thống Donald Trump có thể dẫn tới, thay vì chỉ chú ý đến các dòng tít báo.

Cụ thể, việc Mỹ can thiệp vào Venezuela và những lời đe dọa của ông Trump về giành quyền kiểm soát đảo Greenland của Đan Mạch có thể gây ra những lo ngại về địa chính trị, nhưng các nhà đầu tư lại quan tâm nhiều hơn đến khả năng đầu tư vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Venezuela. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), Venezuela sở hữu khoảng 1/5 trữ lượng dầu thô toàn cầu, và việc mở cửa dòng chảy dầu có thể thúc đẩy nền kinh tế, tạo ra triển vọng lạc quan cho các nhà đầu tư.

Ngoài ra, việc Tổng thống Trump yêu cầu mua 200 tỷ USD trái phiếu phát hành dựa trên các khoản vay thế chấp thế chấp nhằm giảm chi phí nhà ở cũng là một động lực tích cực cho thị trường.

Cùng với đó, sự kỳ vọng vào việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) và việc các công ty ở Mỹ - dù tuyển dụng chậm lại - không có các đợt sa thải hàng loạt đã tạo ra một tâm lý lạc quan cho các nhà đầu tư.

“Có một chút lạc quan vì không có nhiều việc làm mới được tạo ra, nhưng nền kinh tế cũng không mất nhiều việc làm. Thị trường sẽ hướng theo một nền kinh tế mà chúng tôi cho là sẽ tương đối mạnh trong năm 2026”, trưởng chiến lược đầu tư toàn cầu của Viện Đầu tư Wells Fargo, ông Paul Christopher, nhận định với trang CNN Business.

Trong năm 2025, người tiêu dùng Mỹ có cái nhìn bi quan hơn về nền kinh tế do lạm phát cao dai dẳng, điều này không ảnh hưởng nhiều đến tiêu dùng - vốn đang là một động lực tăng trưởng chính của nền kinh tế. Đợt khảo sát mới nhất của Đại học Michigan cho thấy chỉ số niềm tin người tiêu dùng nước này đã tăng tháng thứ hai liên tiếp trong tháng 1 này, đạt 54 điểm, từ mức 52,9 điểm trong tháng 12.

Một dấu hiệu của tiêu dùng mạnh mẽ là doanh thu bán lẻ dịp Black Friday vừa qua tăng trưởng 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái - theo dữ liệu của Mastercard SpendingPulse.

Một yếu tố khác góp phần vào sự lạc quan của thị trường là kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất. Sau 3 lần hạ lãi suất liên tiếp trong năm 2025, các nhà đầu tư vẫn lạc quan về khả năng Fed sẽ tiếp tục chính sách chính sách nới lỏng bằng 2-3 đợt giảm nữa trong năm 2026. Số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ công bố hôm 9/1 đủ yếu để củng cố kỳ vọng Fed hạ lãi suất, song không đến mức quá yếu để gây lo ngại về sức khỏe nền kinh tế

Vẫn còn nhiều yếu tố có thể gây ra sự biến động trong các chỉ số chứng khoán Mỹ trong thời gian tới. Mùa báo cáo tài chính quý 4/2025 và các báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mà Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) dự kiến công bố trong tuần này có thể tạo ra những biến động nhất định. Nhưng nhìn chung, các nhà đầu tư dường như đang tập trung vào bức tranh lớn hơn, đó là một nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ trong năm 2026.

Theo CEO Jay Hatfield của công ty Infrastructure Capital Advisors, căng thẳng địa chính trị gia tăng có thể dẫn tới việc Chính phủ Mỹ phải tăng chi tiêu quốc phòng, nhưng chưa tới mức khiến các nhà đầu tư chứng khoán hoảng sợ.

“Điều thực sự quan trọng là tập trung vào các vấn đề kinh tế chi phối thị trường chứng khoán và nhận thức được rằng tác động từ các vấn đề chính trị và quốc tế cũng chỉ ở mức độ như vậy, trừ phi các vấn đề đó trở nên cực đoan”, ông Hatfield phát biểu.

-Bình Minh

Google vừa công bố loạt tính năng AI mới cho Gmail, cho phép hộp thư không chỉ gửi - nhận email mà còn viết thay, tóm tắt thông tin và đề xuất việc cần làm, đánh dấu bước chuyển chiến lược trong việc AI hóa nền tảng có hơn 3 tỷ người dùng…

Trong bối cảnh trí tuệ nhân tạo đang tái định hình mọi nền tảng số, việc Gmail được tích hợp AI không chỉ là một bản nâng cấp công nghệ, mà còn mở ra một cách hoàn toàn mới để người dùng tương tác với email và quản lý công việc hằng ngày.

GMAIL BƯỚC VÀO KỶ NGUYÊN “EMAIL BIẾT SUY NGHĨ”

Theo trang Euronews, Google đang tích hợp mô hình AI Gemini 3 vào Gmail nhằm biến hộp thư thành một trợ lý cá nhân thông minh. Thay vì chỉ lưu trữ và hiển thị email, Gmail giờ đây có thể chủ động hỗ trợ người dùng xử lý thông tin, tổ chức công việc và giao tiếp hiệu quả hơn.

Tính năng nổi bật nhất là “Help Me Write”, cho phép AI học phong cách viết của từng người dùng để đề xuất nội dung email phù hợp theo thời gian thực. Người dùng chỉ cần nhập ý chính, AI sẽ giúp hoàn thiện câu chữ, điều chỉnh giọng điệu và bố cục để tạo ra một email hoàn chỉnh.

Song song với đó, Google cũng đưa công nghệ AI Overviews - vốn đã xuất hiện trên Google Search - vào Gmail. Người dùng các gói trả phí Pro và Ultra có thể đặt câu hỏi trực tiếp trong thanh tìm kiếm Gmail, như: “Tôi còn những email nào liên quan đến dự án A?” hay “Khách hàng X đã phản hồi gì?”, và AI sẽ tổng hợp câu trả lời từ toàn bộ hộp thư.

TRÍ TUỆ NHÂN TẠO BẮT ĐẦU “ĐỌC HIỂU” TOÀN BỘ HỘP THƯ

Một bước tiến đáng chú ý khác là tính năng “AI Inbox”, hiện đang được thử nghiệm với một nhóm người dùng tại Mỹ. Khi được kích hoạt, AI sẽ tự động quét hộp thư, phát hiện các email quan trọng và đề xuất danh sách việc cần làm, các chủ đề cần theo dõi, hoặc các nội dung người dùng nên ưu tiên xử lý.

Theo ông Blake Barnes, Phó Chủ tịch phụ trách sản phẩm của Google, mục tiêu của hãng là biến Gmail thành một nền tảng “chủ động hỗ trợ người dùng, thay vì chỉ phản hồi khi được yêu cầu”. Điều này cho thấy Gmail đang dịch chuyển từ một công cụ giao tiếp sang một nền tảng quản trị công việc và thông tin cá nhân dựa trên AI.

Việc Google đẩy mạnh AI vào Gmail diễn ra trong bối cảnh cuộc đua AI toàn cầu đang bước vào giai đoạn quyết liệt. Mô hình Gemini 3, được Google tung ra cuối năm 2025, đã nhanh chóng trở thành hạt nhân cho chiến lược “AI hóa” toàn bộ hệ sinh thái sản phẩm - từ tìm kiếm, bản đồ cho đến email và văn phòng số.

Đáng chú ý, chính sự ra mắt của Gemini 3 đã khiến CEO OpenAI Sam Altman phải ban bố một trạng thái “code red”, cho thấy mức độ đe dọa mà Google tạo ra đối với vị thế của ChatGPT.

Với hơn 3 tỷ người dùng Gmail, Google đang sở hữu một lợi thế mà không đối thủ AI nào có được: dữ liệu, hành vi và bối cảnh sử dụng khổng lồ, cho phép AI hoạt động sâu và chính xác hơn trong đời sống hàng ngày. Tuy nhiên, việc AI “xâm nhập” vào hộp thư cá nhân cũng làm dấy lên nhiều lo ngại. Nếu AI tạo ra thông tin sai lệch hoặc gợi ý những email không phù hợp, người dùng có thể đối mặt với rủi ro trong công việc và quan hệ đối tác.

Quan trọng hơn là vấn đề quyền riêng tư. Gmail từng gây tranh cãi lớn trong quá khứ khi khai thác nội dung email để phục vụ quảng cáo. Dù Google hiện cam kết rằng dữ liệu Gmail sẽ không được dùng để huấn luyện Gemini, việc AI có quyền truy cập sâu vào nội dung hộp thư vẫn đặt ra câu hỏi về mức độ an toàn dữ liệu.

Google cho biết họ đã xây dựng một “hàng rào kỹ thuật về quyền riêng tư” nhằm bảo vệ toàn bộ dữ liệu hộp thư khỏi các truy cập trái phép và việc sử dụng sai mục đích.

Với bước đi này, Google không chỉ nâng cấp Gmail mà còn đang tái định nghĩa vai trò của email trong kỷ nguyên AI. Hộp thư không còn là nơi chứa thông tin thụ động, mà trở thành một trung tâm điều phối công việc, giao tiếp và ra quyết định.

Nếu triển khai thành công trên quy mô toàn cầu, Gmail có thể trở thành nền tảng trợ lý AI phổ biến nhất thế giới - vượt xa mọi chatbot độc lập hiện nay. Trong cuộc đua AI, Google đang cho thấy một chiến lược rõ ràng: đưa trí tuệ nhân tạo vào nơi người dùng đã quen thuộc nhất - hộp thư của họ.

Euronews-Trọng Hoàng

Vietnam Airlines trở thành đại diện Việt Nam duy nhất được AirlineRatings xếp vào Top 25 hãng hàng không truyền thống an toàn nhất thế giới năm 2026, đứng thứ 19 toàn cầu và tăng 3 bậc so với năm 2025.

Bảng xếp hạng được xây dựng trên cơ sở theo dõi và đánh giá 320 hãng hàng không, phản ánh mức độ đáp ứng các chuẩn mực an toàn ở quy mô quốc tế, thể hiện sự cải thiện bền bỉ qua các năm của Hãng hàng không Quốc gia.

AirlineRatings là tổ chức uy tín hàng đầu thế giới trong lĩnh vực đánh giá an toàn và chất lượng hàng không, được các hãng và cơ quan quản lý trên toàn cầu tham chiếu. Trong Top 25 năm 2026, Vietnam Airlines sánh vai cùng nhiều hãng hàng không hàng đầu thế giới như Emirates, Etihad, Singapore Airlines, All Nippon Airways…

Phần lớn các tiêu chí đánh giá khắt khe của AirlineRatings được duy trì nhất quán qua nhiều năm, bao gồm tỷ lệ sự cố trên tổng số lượng chuyến bay, độ tuổi đội bay, các sự cố nghiêm trọng, công tác huấn luyện phi công và các cuộc đánh giá an toàn. Năm nay, AirlineRatings chú trọng hơn vào công tác phòng ngừa nhiễu động do đây vẫn là nguyên nhân hàng đầu gây ra thương tích trên chuyến bay.

Phần lớn các tiêu chí đánh giá khắt khe của AirlineRatings được duy trì nhất quán qua nhiều năm, bao gồm tỷ lệ sự cố trên tổng số lượng chuyến bay, độ tuổi đội bay, các sự cố nghiêm trọng, công tác huấn luyện phi công và các cuộc đánh giá an toàn.

Vietnam Airlines hiện đang sử dụng các phần mềm hiển thị, dự báo và đánh giá thời tiết tân tiến để đánh giá đồng thời nhiều yếu tố khí tượng kết hợp với đặc thù địa hình, từ đó đưa ra phương án khai thác cũng như cảnh báo sớm tới tới phi công nhằm hạn chế tối đa các ảnh hưởng của nhiễu động trong khi bay đối với an toàn hành khách.

Bà Sharon Petersen, Tổng giám đốc AirlineRatings, cho biết: “Vietnam Airlines tiếp tục cải thiện thứ hạng với xếp hạng 19 trong danh sách các hãng hàng không an toàn nhất thế giới năm 2026 của chúng tôi. Điều này phản ánh những tiến bộ rõ rệt và liên tục trên nhiều phương diện như chất lượng đội bay, hệ thống an toàn, kết quả đánh giá của ngành, tỷ lệ sự cố ở mức rất thấp và tính ổn định trong khai thác, thay vì chỉ đến từ một yếu tố đơn lẻ. Bên cạnh đó, công tác giám sát an toàn hàng không của Việt Nam cũng không ngừng được củng cố, thể hiện qua các đợt đánh giá của ICAO, mang lại lợi ích không chỉ cho các hãng hàng không Việt Nam mà còn cho các hãng hàng không thực hiện các chuyến bay đến và đi từ Việt Nam.”

Ông Đinh Văn Tuấn, Phó Tổng giám đốc Vietnam Airlines, cho biết: “Xây dựng và phát triển Văn hóa an toàn là nền tảng cho sự phát triển bền vững của ngành hàng không. Chúng tôi thường xuyên tổ chức các cuộc họp đánh giá rủi ro, đồng thời đầu tư công nghệ, nâng cao chất lượng đào tạo nhân lực và hoàn thiện quy trình vận hành theo chuẩn quốc tế. Việc Vietnam Airlines duy trì vị trí trong Top 25 hãng hàng không truyền thống an toàn nhất thế giới năm 2026 chứng tỏ năng lực vươn tầm quốc tế của hàng không Việt Nam. Với nền tảng an toàn, chất lượng và quản trị chuẩn toàn cầu, Vietnam Airlines không ngừng kết nối Việt Nam với thế giới, khẳng định hình ảnh đất nước an toàn, tin cậy và hội nhập."

Tại Vietnam Airlines, an toàn được cam kết như là một giá trị cốt lõi, lâu dài và ưu tiên số 1 của doanh nghiệp.

Vietnam Airlines là đơn vị hàng không đầu tiên tại Việt Nam được cấp chứng chỉ an toàn khai thác IOSA của Hiệp hội Vận tải hàng không quốc tế (IATA) và liên tục duy trì chứng chỉ này từ năm 2006. Hệ thống quản lý an toàn (SMS) được hãng xây dựng từ năm 2007 đáp ứng các tiêu chuẩn an toàn cao nhất của quốc tế và được Cục Hàng không Việt Nam phê chuẩn làm điểm mẫu để các đơn vị hàng không nội địa khác xây dựng, hoàn thiện tài liệu an toàn. Năm 2023, IATA lựa chọn Vietnam Airlines đăng cai Hội nghị An toàn và Khai thác thế giới, cho thấy tầm ảnh hưởng, vị thế của Hãng hàng không Quốc gia cũng như ngành hàng không Việt Nam đối với thị trường hàng không toàn cầu.

-Tuấn Sơn

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 13/1/2026

Kết phiên 12/1, VN-Index tăng 9,43 điểm, tương đương 0,5% lên mốc 1.877,33 điểm. Tương tự, Hnx-Index tăng 4,78 điểm, tương đương 1,93% lên 251,88 điểm.

Chỉ số VN-Index có thể còn tăng điểm và hướng tới thử thách vùng kháng cự mạnh 1.885-1.900 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“VN-Index có phiên giao dịch tích cực khi duy trì sắc xanh trong toàn bộ thời gian giao dịch với độ rộng thị trường nghiêng về phía các mã tăng điểm. Các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như ngân hàng, chứng khoán, tài nguyên cơ bản… tăng điểm tích cực, hỗ trợ chỉ số trong bối cảnh áp lực điều chỉnh, rung lắc mạnh xuất hiện ở một số cổ phiếu bất động sản. Dòng tiền tiếp tục cho thấy sự hỗ trợ tích cực cho đà tăng của chỉ số khi thanh khoản tiếp tục gia tăng và nhà đầu tư nước ngoài liên tục mua ròng trong các phiên gần đây. Chỉ số có thể sẽ còn tiếp tục tăng điểm trong phiên tới và hướng tới thử thách vùng kháng cự mạnh 1.885-1.900 điểm.

Mặc dù vậy, khả năng thị trường vượt qua ngay khỏi vùng kháng cự này trong thời điểm hiện tại là không cao, do đó nhà đầu tư ưu tiên việc bảo toàn lợi nhuận cho các vị thế ngắn hạn trong danh mục theo hướng chủ động bán chốt lời từng khi VN-Index tiếp cận vùng kháng cự mạnh 1885-1900 điểm và duy trì các vị thế chưa đạt giá kỳ vọng bằng việc nâng dần ngưỡng trailing stop để giảm thiểu rủi ro”.

VN-Index có thể tiếp tục chinh phục những đỉnh cao mới trong ngắn hạn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BSC)

"VN-Index giằng co trong vùng 1.865 – 1.890 trước khi đóng cửa tại mốc 1.877,33 điểm, tăng hơn 9 điểm so với hôm qua. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tích cực với 13/15 ngành tăng điểm, trong đó ngành Dịch vụ tài chính dẫn đầu đà tăng hơn 5%, theo sau là ngành Tài nguyên cơ bản, Ngân hàng,…. Kìm hãm đà tăng của thị trường hôm nay là cổ phiếu Vin. Về giao dịch của khối ngoại, hôm nay khối này mua ròng hơn 1.000 tỷ trên sàn HSX và bán ròng nhẹ trên hai sàn còn lại. Đà tăng của thị trường đã có sự lan tỏa rộng hơn, trong trường hợp tích cực, VN-Index có thể tiếp tục chinh phục những đỉnh cao mới trong ngắn hạn”.

Nhiều cơ hội ngắn hạn nổi bật khi VN-Index vượt đỉnh năm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội - SHS)

"Xu hướng ngắn hạn VN-Index duy trì tích cực, tăng trưởng trên vùng hỗ trợ quanh 1.800 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2025. Thị trường chịu áp lực bán, rung lắc mạnh khi VN-Index hướng đến vùng giá quanh 1.900 điểm. Dòng tiền ngắn hạn tiếp tục cải thiện, gia tăng ở nhiều nhóm mã, sau giai đoạn điều chỉnh, tích lũy. Nhiều cơ hội ngắn hạn nổi bật khi VN-Index vượt đỉnh năm.

Thị trường chịu áp lực rung lắc khi VN-Index gặp vùng giá 1.900 điểm. Áp lực bán mạnh, khối lượng đột biến đối với các nhóm mã đã có giai đoạn tăng mạnh, Vingroup. Thị trường đang có tính chất cơ cấu danh mục, thay đổi nhóm ngành dẫn dắt thị trường. VN-Index vượt lên đỉnh năm 2025 với ảnh hưởng dẫn dắt đến từ các doanh nghiệp vốn nhà nước với động lực đến từ Nghị quyết 79-NQ/TW và các nhóm ngành được kỳ vọng là động lực tăng trưởng chính đối với mục tiêu tăng trưởng GDP 10% năm 2026 như chúng tôi đã đề cập. Nhà đầu tư theo dõi, đánh giá các cơ hội tốt ở các nhóm mã này.

Nhà đầu tư duy trì tỷ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế".

VN-Index tiếp tục tăng trong các phiên tới với mục tiêu quanh mức 1.900

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Thiên Việt - TVS)

“Chỉ số VN-Index tăng 9,4 điểm (+0,5%), đóng cửa ở mức 1.877,3 điểm. Chỉ số tiếp tục tăng điểm với dòng tiền lan tỏa mạnh ở các nhóm ngành trên thị trường, ngoại trừ các cổ phiếu nhóm Vingroup (VIC, VHM và VRE). Lực bán ở nhóm cổ phiếu này đã hạn chế đà tăng của VN-Index trong phiên hôm nay.

Chúng tôi duy trì quan điểm VN-Index tiếp tục tăng trong các phiên tới với mục tiêu quanh mức 1.900 và thị trường có thể tích lũy tại mức này trong ngắn hạn. Dòng tiền lan tỏa ở nhiều nhóm ngành với thanh khoản gia tăng là những yếu tố tích cực hỗ trợ cho nhịp tăng của thị trường được duy trì trong thời gian tới. Chúng tôi cho rằng NĐT có thể duy trì tỷ trọng ở mức hiện tại trong các phiên tới”.

Thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong phiên kế tiếp

(Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam – YSVN)

“Chúng tôi cho rằng thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong phiên kế tiếp. Đồng thời, thanh khoản sẽ tiếp tục tăng và dòng tiền vẫn sẽ phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu, đặc biệt dòng tiền vẫn sẽ chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu Tài chính. Theo thống kê trong quá khứ, chỉ số VNFIN có mức tăng trưởng trung bình đạt 5.88% với xác suất tăng 78% trong tháng 01 qua các năm.

Chiến lược ngắn hạn (dưới 1 tháng): Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức trung tính. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục mua và nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức 30-50% danh mục”.

Kỳ vọng chỉ số sẽ tiếp tục quá trình kiểm tra kháng cự quanh vùng điểm số hiện tại trước khi xuất hiện xu hướng mới

(Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam - VCBS)

“VN-Index kết phiên với nến tăng điểm dạng spinning top, chủ yếu là nhờ nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán ghi nhận mức tăng khá mạnh.

Trên khung đồ thị ngày, chỉ số chung vận động giằng co biên độ nhỏ để kiểm tra cung-cầu quanh vùng điểm 1.870-1.880. Chỉ báo CMF hướng lên cho thấy dòng tiền mua chủ động đang chiếm ưu thế trên thị trường, theo đó chỉ số chung được kỳ vọng sẽ tiếp tục quá trình kiểm tra kháng cự quanh vùng điểm số hiện tại trước khi xuất hiện xu hướng mới.

Trên khung đồ thị giờ, chỉ số chung có xu hướng dao động quanh 1.870 điểm và tạo nền tích lũy ngắn hạn. Các chỉ báo kỹ thuật tiếp tục neo ở vùng cao, dù không hướng lên nhưng cũng chưa cho tín hiệu xác nhận đảo chiều hoàn toàn nên vùng kháng cự trước mắt của chỉ số sẽ là tại đỉnh cũ quanh 1.890 điểm, trong khi vùng hỗ trợ ngắn hạn sẽ nằm quanh đường MA20 tương đương vùng 1.850 điểm.

Đà tăng của nhóm tài chính, đặc biệt là các ngân hàng quốc doanh, vẫn đang là động lực chính giúp VN-Index giữ vững xu hướng đi lên. Trong bối cảnh hiện tại của thị trường, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân vào các cổ phiếu đang thu hút dòng tiền chủ động và còn nhiều dư địa tăng giá so với vùng đỉnh cũ gần nhất, đồng thời cần thận trọng với những mã đang áp sát vùng đỉnh cũ để tránh các nhịp điều chỉnh ngắn hạn có thể xảy ra khi VN-Index tiếp cận vùng đỉnh cũ 1.890 trong những phiên tới. Các nhóm ngành tiềm năng có thể lưu ý là ngân hàng, chứng khoán và bán lẻ”.

Mục tiêu của chỉ số vẫn được xác định tại 1.900

(Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI – SSI)

“VN-Index duy trì quán tính tích cực về điểm số, song tiếp tục cho thấy phản ứng lưỡng lự khi tiệm cận trở lại vùng 1.890. Trạng thái quá mua ngắn hạn vẫn tiềm ẩn rủi ro rung lắc kỹ thuật, với điểm tựa gần tại vùng 1.780 – 1.800. Trong khi đó, mục tiêu của chỉ số vẫn được xác định tại 1.900”.

Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

-Hà Anh

Nhà đầu tư nước ngoài hôm nay mua ròng 1022.0 tỷ đồng, tính riêng giao dịch khớp lệnh thì họ mua ròng 981.2 tỷ đồng.

Thị trường tiếp tục trải qua thêm một phiên giao dịch sôi động, với thanh khoản bùng nổ và tâm lý nhà đầu tư duy trì trạng thái hưng phấn cao, trong đó nhóm ngân hàng tiếp tục giữ vai trò trụ cột dẫn dắt xu hướng.

Kết phiên, VN-Index tăng thêm 9,43 điểm, lên 1.877,33 điểm, qua đó tiệm cận vùng đỉnh mới trong chuỗi tăng liên tiếp từ đầu năm. Độ rộng thị trường mang tính áp đảo, với 240 mã tăng so với chỉ 91 mã giảm, phản ánh sự lan tỏa tích cực của dòng tiền trên diện rộng, thay vì hiện tượng tăng điểm cục bộ.

Tâm điểm của phiên giao dịch tiếp tục là nhóm cổ phiếu ngân hàng. Lực cầu dồn dập đã đẩy ba cổ phiếu lớn gồm VCB, BID và VPB tăng kịch trần, qua đó đóng góp đáng kể vào đà đi lên của chỉ số. Không chỉ dừng ở nhóm dẫn dắt, nhiều cổ phiếu ngân hàng khác cũng tăng mạnh như TCB, MBB, ACB, LPB, CTG và STB, cho thấy dòng tiền đang quay trở lại nhóm ngành được xem là “xương sống” của thị trường.

Đà tăng của cổ phiếu ngân hàng nhanh chóng lan tỏa sang nhóm chứng khoán, vốn được hưởng lợi trực tiếp từ thanh khoản thị trường ở mức cao. Hàng loạt cổ phiếu như SSI, VND, VCI, VIX và HCM đồng loạt tăng kịch trần, trong khi các mã còn lại như TCX và VCK cũng ghi nhận mức tăng mạnh. Diễn biến này cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư không chỉ tập trung vào xu hướng giá mà còn đặt cược vào sự cải thiện bền vững của thanh khoản và hoạt động môi giới trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, nhóm doanh nghiệp có vốn Nhà nước tiếp tục là điểm hút dòng tiền. Cổ phiếu VGI tăng trần, trong khi các mã khác như ACV, HVN, FPT và GVR duy trì đà tăng tích cực. Song song, các nhóm hưởng lợi từ đầu tư công và tiêu dùng bán lẻ cũng bứt phá, với nhiều cổ phiếu ghi nhận mức tăng nổi bật như HPG, VCG, GEE, MSN,VNM.

Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu Vingroup bất ngờ chịu áp lực điều chỉnh mạnh. Các mã VIC, VHM và VRE đồng loạt giảm sàn, qua đó lấy đi khoảng 30 điểm của thị trường chung. Tuy nhiên, nhờ sức nâng mạnh mẽ từ nhóm ngân hàng và sự lan tỏa tích cực của dòng tiền, VN-Index vẫn giữ được đà tăng và đóng cửa ở mức cao, phản ánh nền tảng tâm lý thị trường vẫn khá vững.

Thanh khoản toàn thị trường tiếp tục xác lập mức cao, với giá trị khớp lệnh trên ba sàn đạt 44.300 tỷ đồng. Đáng chú ý, nhà đầu tư nước ngoài quay lại mua ròng 1.088 tỷ đồng, tập trung vào các cổ phiếu như VCB, VPB, HPG, MWG, TCX và SHB, trong khi bán ra VRE, VHM, STB và CTG.

Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 1022.0 tỷ đồng, tính riêng giao dịch khớp lệnh thì họ mua ròng 981.2 tỷ đồng.

Mua ròng khớp lệnh chính của nước ngoài là nhóm Ngân hàng, Dịch vụ tài chính. Top mua ròng khớp lệnh của nước ngoài gồm các mã: VCB, VPB, HPG, TCX, SHB, MWG, BSR, GAS, MBB, MSN. 

Phía bên bán ròng khớp lệnh của nước ngoài là nhóm Bất động sản. Top bán ròng khớp lệnh của nước ngoài gồm các mã: VRE, VHM, STB, CTG, VJC, NVL, NLG, BCM, KDH.

Nhà đầu tư cá nhân bán ròng 20.5 tỷ đồng, trong đó họ mua ròng khớp lệnh là 26.4 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh, họ mua ròng 6/18 ngành, chủ yếu là ngành Bất động sản. Top mua ròng của nhà đầu tư cá nhân tập trung gồm: VRE, CTG, VHM, SSI, VJC, VIB, PLX, TPB, KBC, NVL.

Phía bán ròng khớp lệnh: họ bán ròng 12/18 ngành chủ yếu là nhóm ngành Dịch vụ tài chính, Tài nguyên Cơ bản. Top bán ròng có: HPG, VIX, VIC, TCB, VCB, MBB, HCM, SHB, HAG.

Tự doanh bán ròng 292.9 tỷ đồng tính riêng khớp lệnh họ mua ròng 29.2 tỷ đồng. Tính riêng giao dịch khớp lệnh: Tự doanh mua ròng 8/18 ngành. Nhóm mua ròng mạnh nhất là Thực phẩm và đồ uống, Công nghệ Thông tin. Top mua ròng khớp lệnh của tự doanh phiên ngày hôm nay gồm FPT, VNM, MBB, STB, VIC, MWG, TCB, VHM, HPG, VIB.

Top bán ròng là nhóm Dịch vụ tài chính. Top cổ phiếu bị bán ròng gồm VCB, SSI, VRE, PVD, VIX, VCI, BID, VCG, DXG, VJC. 

Nhà đầu tư tổ chức trong nước bán ròng 757.2 tỷ đồng, tính riêng khớp lệnh thì họ bán ròng 1036.8 tỷ đồng.

Tính riêng giao dịch khớp lệnh tổ chức trong nước bán ròng 13/18 ngành, giá trị lớn nhất là nhóm Ngân hàng Top bán ròng có VPB, VCB, TCX, CTG, MWG, SSI, SHB, MBB, HPG, FPT. Giá trị mua ròng lớn nhất là nhóm Bất động sản. Top mua ròng có VIX, VIC, VCI, STB, TCB, HAG, VJC, VHM, PC1, HAH.

Giá trị giao dịch thỏa thuận hôm nay đạt 2.495,0 tỷ đồng, giảm -25,3% so với phiên liền trước và đóng góp 5,5% tổng giá trị giao dịch. 

Hôm nay tiếp tục có giao dịch đáng chú ý ở cổ phiếu VIC, với 4 triệu đơn vị cổ phiếu tương đương 656 tỷ đồng được sang tay giữa các Tổ chức trong nước.

Tỷ trọng phân bổ dòng tiền tăng ở Chứng khoán, Thép, Hóa chất, Thực phẩm, Bán lẻ, Thiết bị và dịch vụ dầu khí, trong khi giảm ở Bất động sản, Ngân hàng, Xây dựng, Nuôi trồng nông Hải sản, Thiết bị điện, Phần mềm, Sản xuất và khai thác dầu khí, Nhựa, cao su sợi.

Tính riêng khớp lệnh, tỷ trọng phân bổ dòng tiền tăng ở nhóm vốn hóa lớn VN30, trong khi giảm ở nhóm vốn hóa vừa VNMID và nhỏ VNSML.

-Thu Minh

BlackRock đánh giá việc tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu đang mang lại lợi ích cho các quốc gia như Mexico, Brazil và Việt Nam.

BlackRock – gã khổng lồ quản lý tài sản hơn 13 nghìn tỷ USD vừa công bố báo cáo “2026 Global Outlook”, nhắc tên Việt Nam như một điểm sáng trong nhóm thị trường mới nổi (Emerging Markets – EM), bên cạnh Mexico, Brazil.

BlackRock duy trì quan điểm trung lập đối với cổ phiếu EM nói chung trong ngắn hạn, khi các siêu xu hướng toàn cầu đang tạo ra cơ hội nhưng chưa thấy một hướng đi rõ ràng của đồng USD.

Trong đó, BlackRock ưu tiên tiếp cận có chọn lọc đối với lĩnh vực công nghệ, các chủ đề gắn với trí tuệ nhân tạo (AI), sự chuyển dịch năng lượng trên toàn bộ thị trường mới nổi và Trung Quốc. Bên cạnh đó, BlackRock đánh giá việc tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu đang mang lại lợi ích cho các quốc gia như Mexico, Brazil và Việt Nam.

Cũng theo BlackRock, các thị trường mới nổi đã trải qua một năm 2025 rất tích cực. Trái phiếu thị trường mới nổi bằng nội tệ dẫn dắt đà tăng khi lạm phát hạ nhiệt, ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất và đồng tiền các thị trường mới nổi tăng giá so với đồng đô la Mỹ suy yếu. Tuy nhiên, theo quan điểm của BlackRock, giai đoạn này đang dần khép lại, khi phần lớn tác động tích cực từ nới lỏng chính sách ban đầu và sự mạnh lên của tiền tệ đã được phản ánh vào lợi suất.

Hiện nay, BlackRock nhận thấy cơ hội rõ nét hơn ở trái phiếu thị trường mới nổi bằng ngoại tệ và đã chuyển sang quan điểm tăng tỷ trọng đối với phân khúc này. Đồng đô la Mỹ yếu hơn, lãi suất tại Hoa Kỳ giảm cùng với chính sách tài khóa và tiền tệ thận trọng đã cải thiện nền tảng tín dụng của các thị trường mới nổi, thể hiện qua hàng loạt đợt nâng hạng tín nhiệm quốc gia. Chênh lệch lợi suất (spread) đang ở mức thấp nhất trong khoảng một thập kỷ trên nhiều khu vực, được hỗ trợ bởi nguồn cung phát hành hạn chế và bảng cân đối tài chính vững mạnh hơn.

BlackRock ưu tiên các tổ chức phát hành trái phiếu lợi suất cao tại thị trường mới nổi, những đơn vị đang dẫn đầu các đợt nâng hạng tín nhiệm quốc gia trong năm nay. "Chúng tôi coi các đợt nâng hạng này là tín hiệu cho thấy chất lượng tín dụng đang được cải thiện, kết hợp với mức lợi suất mang lại (carry) hấp dẫn, qua đó củng cố quan điểm tăng tỷ trọng.

Trên góc nhìn chiến thuật, BlackRock ưu tiên trái phiếu hơn cổ phiếu tại các thị trường mới nổi, nhờ dòng thu nhập ổn định hơn và định giá phản ánh sát hơn các rủi ro trong ngắn hạn. 

"Các thị trường mới nổi trung bình hiện nay có khả năng chống chịu tốt hơn, được quản lý hiệu quả hơn và ngày càng mang dáng dấp của một phần lõi trong danh mục đầu tư.”, Pablo Goldberg, Giám đốc Nghiên cứu Quản lý Danh mục, Nhóm Trái phiếu Thị trường Mới nổi, BlackRock nhấn mạnh.

BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã ghi nhận một cột mốc quan trọng khi lượng tài sản mà công ty quản lý tăng lên mức kỷ lục 13,5 nghìn tỷ USD vào cuối quý 3 năm 2025.

Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi dòng vốn mạnh mẽ đổ vào các quỹ ETF iShares của BlackRock và sự tăng điểm của thị trường chứng khoán toàn cầu.

Trong quý 3 vừa qua, BlackRock đã thu hút 205 tỷ USD vốn mới từ khách hàng, chủ yếu thông qua nền tảng ETF - bộ phận lần đầu tiên vượt qua mốc 5 nghìn tỷ USD tài sản. Công ty cũng báo cáo kết quả khả quan từ các thương vụ mua lại với tổng trị giá gần 30 tỷ USD, bao gồm việc mua lại các công ty quản lý đầu tư tư nhân Global Infrastructure Partners và HPS Investment Partners, cũng như Preqin - một công ty trong lĩnh vực tài sản thay thế (alternative assets).

Các hoạt động đầu tư tư nhân của BlackRock đã thu hút lượng vốn 13,2 tỷ USD trong quý, dẫn đầu là 7,9 tỷ USD ở mảng tín dụng tư nhân. Đơn vị này quản lý 321 tỷ USD vào thời điểm cuối tháng 9 và thu về số tiền phí 951 triệu USD phí trong quý, chiếm gần 15% tổng doanh thu của BlackRock.

Trước đó vào tháng 6/2024, Tập đoàn quản lý tài sản Blackrock đã ra thông báo cập nhật về quỹ ETF iShares Frontier and Select EM sẽ ngừng giao dịch và không còn chấp nhận các lệnh tạo và mua lại chứng chỉ quỹ sau khi thị trường đóng cửa ngày 31/03/2025, lộ trình này có thể thay đổi.

Quỹ ETF này có cổ phiếu Việt Nam chiếm tỷ trọng cao nhất (28%) trên tổng quy mô tài sản 425 triệu USD tương đương hơn 10.800 tỷ đồng. Kể từ thời điểm ra thông báo đến nay, quỹ đã thực hiện đợt thanh lý cổ phiếu mạnh mẽ và đang tiếp tục xu hướng bán dần các tài sản trong danh mục.

-Thu Minh

Tháng 12/2025, có 50 doanh nghiệp niêm yết có vốn hóa thị trường trên 1 tỷ USD

Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HOSE) vừa cho biết thông tin thị trường kỳ tháng 12/2025.

Kết thúc phiên giao dịch 31/12/2025, chỉ số VNIndex đạt 1.784,49 điểm, VNAllshare đạt 1.843,92 điểm và VN30 đạt 2.030,42 điểm. Trong tháng 12, ghi nhận các chỉ số đều tăng điểm so với tháng trước, với mức tăng lần lượt là 5,53%, 4,49% và 5,55%.

So với tháng 11/2025, trong tháng 12, chỉ số ngành trên HOSE ghi nhận 06 chỉ số ngành tăng điểm, trong đó tiêu biểu gồm các chỉ số ngành bất động sản (VNREAL), ngành tiêu dùng không thiết yếu (VNCOND) và ngành dịch vụ tiện ích (VNUTI) với mức tăng tương ứng lần lượt là 18,66%, 7,12% và 4,81%. Các chỉ số ngành ghi nhận giảm điểm gồm ngành vật liệu xây dựng (VNMAT), ngành công nghiệp (VNIND), ngành công nghệ thông tin (VNIT) và ngành tiêu dùng thiết yếu (VNCONS) với mức giảm lần lượt là 4,40%, 3,90%, 1,59% và 0,92%.

Về thanh khoản:

Cổ phiếu: Trong tháng 12 ghi nhận khối lượng giao dịch bình quân đạt hơn 772 triệu cổ phiếu/ngày với giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 23.627 tỷ đồng/ngày; tương ứng tăng 0,41% về khối lượng và 3,96% về giá trị so với tháng trước.

Chứng quyền có bảo đảm (CW): Khối lượng giao dịch bình quân đạt hơn 45,75 triệu CW/ngày với giá trị giao dịch bình quân đạt 83,53 tỷ đồng/ngày; tương ứng tăng 7,64% về khối lượng và 8,29% về giá trị so với tháng 11/2025.

Chứng chỉ quỹ ETF: Khối lượng giao dịch bình quân chứng chỉ quỹ ETF đạt hơn 1,51 triệu ETF/ngày với giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 44,4 tỷ đồng/ngày, tương ứng mức giảm 46,35% về khối lượng và giảm 47,73% về giá trị giao dịch so với tháng trước.

Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài: Tổng giá trị giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trong tháng 12/2025 đạt trên 139.514 tỷ đồng, chiếm 12,83% tổng giá trị giao dịch của toàn thị trường. Nhà đầu tư nước ngoài đã thực hiện mua ròng trong tháng với giá trị hơn 2.098 tỷ đồng.

Quy mô thị trường: Tính đến hết ngày 31/12/2025, HOSE có 681 mã chứng khoán đang niêm yết và giao dịch, gồm 400 mã cổ phiếu, 04 mã chứng chỉ quỹ đóng, 18 mã chứng chỉ quỹ ETF và 259 mã chứng quyền có bảo đảm với tổng khối lượng chứng khoán niêm yết đạt hơn 207,24 tỷ chứng khoán. Giá trị vốn hóa cổ phiếu trên HOSE đạt hơn 8,31 triệu tỷ đồng, tăng 10,82% so với tháng trước và tương đương 72,18% GDP năm 2024, chiếm hơn 95,10% tổng giá trị vốn hóa cổ phiếu niêm yết toàn thị trường.

Các doanh nghiệp niêm yết có vốn hóa thị trường trên 01 tỷ USD: Tính đến ngày 31/12/2025, trên HOSE có 50 doanh nghiệp có vốn hóa hơn 1 tỷ USD, trong đó có 05 doanh nghiệp có vốn hóa trên 10 tỷ USD là Tập đoàn Vingroup (VIC), Công ty cổ phần Vinhomes (VHM), Ngân hàng Thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCB), Ngân hàng Thương mại cổ phần Công Thương Việt Nam (CTG) và Ngân hàng Thương mại cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID), tăng 1 mã so với tháng trước  - đó là MCH của CTCP hàng tiêu dùng Masan

Đáng chú ý, trong tháng 12 này, đứng vị trí thứ 1 vẫn là VIC, cổ phiếu VHM từ vị trí thứ 3 của tháng trước lên vị trí thứ 2 và VCB xuống vị trí thứ 3.

Hoạt động niêm yết: trong tháng 12/2025, trên HOSE có 05 cổ phiếu mới được niêm yết và chính thức đưa vào giao dịch, đó là cổ phiếu của Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Nông sản Thực phẩm An Giang, mã chứng khoán AFX; cổ phiếu của Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển máy Việt Nam, mã chứng khoán VVS; cổ phiếu của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBANK, mã chứng khoán VPX; cổ phiếu của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS, mã chứng khoán VCK; cổ phiếu của Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan, mã chứng khoán MCH.

-Hà Anh